Грамотное применение Теории Волн Эллиота при всех рыночных обстоятельствах требует использования почти бесконечного числа специфических критериев, соответствующих конкретным ситуациям. Соотношения длин волн (откаты), особенности развития каналов, значимость определенных точек разворота на фоне всей картины в целом, Структура (Импульсная или Коррективная, а также тип Импульса или Коррекции) — все это необходимо учитывать при составлении счета волновой фигуры. [c.21]
Вероятно, было бы невозможно добиться, чтобы листочки бумаги или другие кусочки материала, не имеющие сами по себе значимой рыночной ценности, стали постепенно общепринятыми деньгами, если бы они не представляли собой квитанцию на какой-либо ценный предмет. Чтобы быть принятыми в качестве денег, они должны были вначале почерпнуть свою ценность из какого-то иного источника, такого, как, например, конвертируемость в другой вид денег. Вследствие этого золото, серебро и квитанции на их получение долгое время оставались единственными видами денег, между которыми была возможна конкуренция. Из-за резкого падения ценности серебра в XIX в. последнее перестало быть серьезным конкурентом золоту (возможности биметаллической системы не имеют отношения к поднятом нами проблемам. (См. раздел VII)) [c.28]
Значимым с точки зрения настоящего курса внешним фактором является степень развития логистики в экономике. Самостоятельное производство комплектующих изделий (или работ) снижает зависимость предприятия от колебаний рыночной конъюнктуры. Предприятие может устойчиво функционировать вне зависимости от складывающейся на рынке ситуации (естественно, в известных пределах). В то же время высокое качество и низкую себестоимость комплектующих (работ) скорее обеспечит производитель, который специализируется на их производстве. Поэтому, отказываясь от собственного производства и принимая решение о закупке комплектующих изделий у специализированного поставщика, предприятие получает возможность поднять качество и снизить себестоимость, однако попадает при этом в зависимость от окружающей экономической среды. Риск потерь, обусловленный ростом зависимости, будет тем ниже, чем выше надежность поставок и [c.125]
Деловой, финансовый и рыночный риски значимы с точки зрения свойств, присущих акциям. [c.115]
Конкурентные рынки могут оказаться непригодными к эффективной работе по четырем причинам. Во-первых, фирмы или потребители могут обладать рыночной властью на рынках факторов или товаров. Во-вторых, потребители или производители могут иметь неполную информацию и поэтому допускать ошибки в своих потребительских или производственных решениях. В-третьих, могут присутствовать внешние эффекты. В-четвертых, некоторые общественные блага могут быть не произведены, даже несмотря на то, что их можно было бы произвести при низких издержках, и несмотря на их значимость для общества. [c.455]
В рыночной экономике предпринимательство выделяют в качестве особого фактора производства в силу той особой роли и значимости, которую оно имеет для каждой отдельной фирмы и для рыночной экономики в целом. Не случайно рыночную экономику определяют кратко как экономику свободного предпринимательства . [c.65]
Коммерческие организации — наиболее значимые хозяйствующие субъекты рыночной экономики. Они обладают собственным капиталом, который не всегда, однако, дает гарантированную прибыль. Даже если образовалась прибыль в течение года, то это не означает, что ее будет достаточно для осуществления долгосрочных финансовых вложений (инвестиций) в развитие производства, пополнения оборотных средств, выплат акционерам дивидендов по акциям и т.п. В то же время уже сформированный собственный капитал является экономической основой стабильности функционирования организаций. По существу он мало изменяется по своей величине в течение года (например, уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, фонд накопления, фонд социальной сферы и т.п.). Конечно, эти малоподвижные средства можно направлять и на долгосрочные инвестиции, подвергнув, таким образом, собственный капитал значительному риску. [c.349]
Этот термин имеет различные интерпретации. С позиции компании, котирующей свои ценные бумаги на бирже, он означает комплекс мероприятий, способствующих стабильному ее положению на рынке капитала в плане динамики рыночных индикаторов. С позиции других компаний рыночная активность подразумевает контроль за динамикой рынка капитала, имеющий целью выявление общеэкономических и отраслевых тенденций, оценку положения основных конкурентов и (или) компаний, определяющих погоду в конкретном секторе производства товаров и услуг, формирование эффективного инвестиционного портфеля и др. Поэтому в развитой рыночной экономике подавляющее число компаний в той или иной степени связано с рынком капитала. Целесообразность общения с рынком (в плане мобилизации финансовых ресурсов, в спекулятивных целях, с позиции оценки конъюнктуры рынков и т. п.) оценивается по результатам анализа ряда финансовых индикаторов. Охарактеризуем наиболее значимые из них. [c.119]
Во всех странах с развитой рыночной экономикой государство активно осуществляет регулирование аудиторской деятельности. Оно определяет обязательность аудита, выделяя значимые для государства предприятия, финансовые затруднения которых могли бы существенно повлиять на экономику. Государство же определяет требования и к аудитору (образование, квалификация, порядок сдачи экзаменов, ответственность и т.п.). Как правило, регулирование аудиторской деятельности в развитых странах государство осуществляет через посредство законов, оставляя при этом значительные возможности саморегулирования аудита со стороны общественных организаций аудиторов. В то же время, утверждение, что "во всех развитых странах действуют независимые Палаты аудиторов..." [4.С.22 5.С.27], не соответствует действительности. В каждой развитой стране развитие и влияние общественных организаций осуществляется по-разному. Например, порядок регулирования аудиторской деятельности в Швеции можно представить следующей схемой [c.25]
Метод общей оценки. Суть его состоит в том, что этот показатель рассчитывается как разница между покупной ценой и суммой рыночных стоимостей чистых активов. Такой метод может быть использован при наличии рыночных цен по всем активам и обязательствам компании, то есть при проведении специальной оценки либо независимой экспертизы, либо аудиторской оценки. Такая оценка особенно значима для материально-производственных запасов и долгосрочных активов. [c.273]
Более того, конвертируемые облигации по большей части продаются с премией сверх облигационной стоимости в основном из-за курса обыкновенных акций. Пока рыночная цена акций очень низка по отношению к конверсионной цене, свойство конвертируемости чаще всего будет иметь значение, поскольку инвесторы сочтут прибыльным конвертировать ценные бумаги. В той мере, в которой свойство конвертируемости значимо, конвертируемые ценные бумаги будут продаваться с премией сверх стоимости обыкновенных облигаций. Чем выше рыночная цена обыкновенной акции по отношению к конверсионной стоимости, тем больше эта премия. [c.648]
В условиях рыночной экономики резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько эффективно и целесообразно они трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. В той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех уровнях управления (стратегический, тактический, оперативный), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия. Таким образом, финансовый менеджмент как одна из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики .1 [c.19]
Когда дело доходит до производства товаров, конкурирующих на международном уровне, будь то товары широкого потребления, как видеомагнитофоны, или продукты, определяющие материально-техническую базу для производства других товаров, существует набор значимых проектных решений, принимаемых на ранних стадиях, в целом определяющих потребительские и служебные свойства товара и ценовые рамки. Этот набор решений обычно очень слабо связан с наукой (за исключением тех случаев, когда некая физическая реальность препятствует тому, что является возможным и практичным), но имеет непосредственное отношение к восприятию рыночного спроса, делового риска, а также к ожидаемым затруднениям в осуществлении ОКР. [c.230]
Более того, большинство, если не все, общеупотребительные осцилляторы используют для расчета цены закрытия. Однако, нет ничего особенно важного в сравнении цен закрытия. Почему бы не сравнить максимумы и/или минимумы для получения более значимой ценовой информации. TD REI делает именно это и, таким образом, достигает чувствительности к экстремальному движению цен, не позволяя индикатору слишком быстро попадать в зону перепроданности или перекупленности. Он сравнивает последовательные максимумы и минимумы с их двойниками, но на два ценовых бара раньше. TD REI сопоставляет каждые вершины и низы ценовых баров, чтобы убрать часть волатильности, которая проистекает от скоротечных новостей и событий, способных вызвать агрессивные покупки или продажи больших блоков бумаг. Если сравнивать вершины и низы бара, с вершинами и низами двумя ценовыми барами ранее, то это позволяет ограничить влияние случайных эмоциональных рыночных выбросов. Которые при рассмотрении более, чем одного ценового бара кажутся непоследовательными. [c.142]
В последнее время появились модификации методов вычислений динамических средних. В методе, описанном выше, значения рыночных индексов (или цены отдельных акций) за разные дни участвуют в вычислении среднего с одинаковым весом. Таким образом, влияние поведения рынка, каким оно было 100 дней назад, на величину среднего учитывается в той же степени, как и вчерашнее значение индекса. Для усиления значимости более близких событий предлагается суммировать [c.80]
Традиционный технический анализ не снисходит до объяснения ценовых разрывов. Хотя их существование очевидно, никто не пытается глубже разобраться в их природе и оценить их прогностическое значение. Большинство аналитиков ограничиваются лишь беспомощными описаниями и объяснениями отдельных видов разрывов. А общепринятая классификация разрывов как "беглых", "изнуряющих" и так далее вообще не имеет под собой никаких оснований. Если же рассматривать ценовые разрывы в контексте информации о прорывах TD-линий тренда и коррекциях, изложенной в первой и второй главах, то они приобретают особую значимость. Знание характерных особенностей ценовых разрывов позволит трейдеру правильно оценить их значение в конкретной рыночной ситуации и умело обратить их себе на пользу. [c.134]
Становится ясно, что любой метод технического анализа в той или иной мере зависит от фактора времени. В то же время использование временных показателей не всегда носит последовательный характер. Для увеличения эффективности технического анализа с учетом временного фактора и применяют циклический анализ. Аналитик рыночных циклов считает, что объект его изучения - не вторичный, вспомогательный фактор, а определяющий фактор бычьего или медвежьего развития рынка. Однако время не только является доминирующим фактором. Работа любого технического индикатора может быть значительно улучшена, если в его структуру включить циклический анализ. Например, путем привязки средних скользящих и осцилляторов к доминирующим рыночным циклам можно оптимизировать их работу. Анализ циклов также позволяет добиться повышения точности анализа линий тренда, указывая, какие линии значимы, а какие - нет. В сочетании с пиками и спадами циклов можно значительно увеличить возможности анализа ценовых моделей. С помощью "временных окон", можно фильтровать движение цен таким образом, что лишние сигналы будут отсекаться, а первоочередное внимание будет обращено только на моменты наступления важнейших вершин и оснований циклов. [c.365]
Как экономические ценности связаны с другими видами ценностей На этот вопрос нельзя дать ответ, который был бы универсальным и действенным бесконечно долго, но мы можем просто сказать, что одни только экономические ценности не могут быть достаточными для поддержания существования общества. Экономические ценности отражают тот факт, что конкретный участник рынка готов платить другому за его товар в ходе свободного товарообмена. Эти ценности предполагают, что каждый участник представляет собой центр прибыли, заинтересованный в максимально возможном увеличении своей прибыли в такой степени, что исключаются все остальные соображения. Это описание похоже на описание поведения на рынке, но для поддержания существования общества в целом и самого человека — в частности — должны существовать и некоторые другие ценности. Что представляют собой эти ценности и как их можно примирить с рыночными Это — именно тот вопрос, который волнует меня сегодня. Более того, он озадачивает меня. Изучения экономической науки явно не достаточно для занятий экономикой, мы должны выйти за пределы экономической теории. Вместо того чтобы принимать ценности как данные, мы должны рассматривать их как рефлексивные. Это означает, что в различных условиях доминируют разные ценности и существует некий механизм двусторонней обратной связи, соединяющий их с реальными условиями, создавая уникальный исторический путь. Мы также должны считать ценности ошибочными. Это означает, что ценности, превалирующие в какой-то определенный момент истории, могут оказаться неадекватными и неподходящими в какой-либо другой момент. Я утверждаю, что рыночные ценности приобрели в настоящий момент истории такую значимость, которой они отнюдь не обладают и которую необходимо поддерживать. [c.39]
Что происходит с SML, когда ставка безрискового заимствования превышает ставку безрискового кредитования Ответ зависит от того, лежит ли точка, соответствующая реальному рыночному портфелю, на кривой эффективных портфелей между точками TL и Тв на рис. Ю.З16. Если нет, то мало что можно сказать дополнительно. Если да, то можно прийти к значимым выводам. [c.278]
Как представляется, без четко выраженной общей стратегии реформирования с четким определением его целей и методов невозможно построить новое общество. Особую значимость приобретает в этих условиях роль республиканских органов власти и управления. При этом должен быть использован весь спектр как рыночных, так и административных мер, направленных на обеспечение жизнедеятельности республики прямой контроль за заработной платой, широкое использование перераспределительных методов, управление собственностью при необходимости и т.д. Проводимые мероприятия не должны оцениваться лишь с точки зрения соответствия рыночной экономике, главным критерием их целесообразности должен выступать рост уровня жизни населения. [c.515]
Защитная (или оборонительная) стратегия предполагает очень невысокий риск. Пригодна для компаний, способных получать прибыль в условиях конкуренции. Для этого необходимы завоевание значимой доли рынка и поддержание нормы прибыли посредством низких издержек производства. В то же время следует сохранять достаточный научно-технический потенциал, чтобы быстро ответить на нововведения, внедренные конкурентом. Для этой стратегии характерны отсрочка инвестиций в новые проекты, замораживание существующих проектов, внедрение программы снижения затрат. Компании, принявшие эту стратегию, должны глубоко знать рыночную ситуацию, иметь высокий уровень технологического развития и адаптационные способности. Степень риска быстрой утраты монопольного положения высока. [c.309]
Банкротство является следствием совместного действия обоих групп факторов, доля вклада которых в развитие кризиса различна. По имеющимся оценкам (по статистике) в развитых странах с устойчивой политической и экономической системой степень влияния на банкротство этих групп определяется следующим соотношением (долей причастности к банкротству) 1/3 — внешние факторы, 2/3 — внутренние. В то же время 90 % неудач малых американских фирм связывают с неопытностью американских менеджеров (в этих фирмах), некомпетентностью их руководства, несоответствием его деятельности изменившимся условиям, а также со злоупотреблениями. В трансформирующейся экономике эти соотношения имеют другую тенденцию, когда влияние внешних факторов становится более значимым (инфляция, налоги, государственное регулирование цен и т.д.). Внешние факторы в свою очередь могут быть разделены на национальные и международные. Внутренние факторы можно сгруппировать по пяти группам 1) конкурентная среда и рыночная позиция предприятия 2) принципы деятельности (включая управление) 3) ресурсы [c.509]
Бизнес-области из категории "собак" могут стать очень значимыми для организации при условии занятия-ими узкоспециализированной рыночной ниши, в которой они будут доминировать. В другом случае достижение доминантного положения в такой отрасли бизнеса (а оно, безусловно, будет связано с увеличением доли соответствующего рынка, принадлежащего компании) может потребовать таких дополнительных инвестиций, на которые организация не сможет пойти. Вообще, относительно получения дохода от таких видов бизнеса, которые попадают в категорию "собак", необходимо заметить, что он может ожидаться только тогда, когда инвестиции сведены до минимума. Если и в этих условиях ожидаемый доход не получен, то необходимо отказываться от подобной деятельности. [c.178]
Большую значимость САРМ можно объяснить за счет теоремы разделения Тобина. Тобин показал, что решения об инвестициях и потреблении можно разделять также и в стохастических условиях. Если существует возможность капиталовложения без риска, то инвесторы независимо от того, как велико их капиталовложение, инвестируют в рыночный портфель и в безрисковую ценную бумагу. Индивидуальная расположенность к риску не играет роли для состава рискового портфеля и для рыночной цены, которую достигает риск в равновесии. Таким образом, теорема разделения содержит не только теоретическое обоснование для возможности делегирования решений о портфеле, но также обосновывает независимые от предпочтения решения менеджеров о рисковых инвестиционных проектах. [c.166]
В верхней части рис. 11.25 мы видим стоимость продаж и затрат на проданные товары. В свою очередь эти две величины могут быть разделены, например, на количество проданных товаров и доход с проданной единицы. Затраты на проданные товары могут быть раздроблены многочисленными способами. Однако здесь подчеркивается значение той части добавленной стоимости, которую составляют закупки. Со снижением степени вертикальной интеграции в обрабатывающей промышленности закупки составляют возрастающую роль добавленной стоимости. Внутрифирменные операции заменяются рыночными сделками в связи с преимуществами специализации как развития, так и производства. Поэтому закупка приобретает все большую значимость, что, в частности, предъявляет повышенные требования к скорости оборота капитала. [c.477]
В последнее время государственный аппарат отошел от модели дикого капитализма . Но что пришло ей на смену Взятки и криминальные крыши сменились долгосрочным неформальным соглашением между чиновником и фирмой. Возникают корпоративные отношения с общими интересами фирмы и чиновника, выстроенными в своеобразную иерархию новые неформальные корпорации обязательно включают подразделения госаппарата или конкретных чиновников. Окружающие корпорации сети личных отношений включают чиновников с конкретными частными интересами. Узлы такой сети концентрируются в точках принятия решений (в госаппарате и в бизнесе). Подобные сети обязанных друг другу людей существуют во все времена и во всех странах. Особенность нашей ситуации в том, что через эти сети услуг проходит на порядок большая доля ВВП, чем в развитых странах. Применительно к госаппарату — это значимая часть реально располагаемых доходов российских чиновников. Причина этого проста наше государство попало в ловушку популизма. Лозунг Ленина о необходимости установления зарплаты чиновника на уровне зарплаты среднего рабочего воплощен в жизнь. В итоге даже министр на свою министерскую зарплату не может законно, на основе сложившихся рыночных цен раз в неделю сходить в ресторан купить машину или квартиру построить дачу съездить в отпуск за границу и т. д. В результате государственные служащие руководствуются частными интересами, по крайней мере, в неменьшей степени, чем интересами своего нанимателя — государства. Хроническое недофинансирование госорганов толкает министерства, ведомства и их подразделения на поиски дополнительных источников привлечения средств, нацеливает на борьбу с другими ведомствами за источники ренты (лицензионные сборы, распределение бюджетных средств и оказание дополнительных платных услуг). [c.212]
Если предприятие устанавливает цену ниже себестоимости, то ест два варианта либо предприятие несет убытки, либо покрывает разниц между ценой и себестоимостью за счет дотаций или субсидий. Такие до тации или субсидии выделяются, как правило, из государственного бюд жета, могут создаваться специальные централизованные фонды поддер жки товаропроизводителей. Централизованное плановое регулировани< экономики может искусственно поддерживать самоокупаемость предпри ятий через выделение бюджетных ассигнований, установление цен, торговых надбавок и наценок, внутриотраслевое перераспределение денежных средств. В условиях рыночной экономики возможности поддержю производителей через бюджет ограничены. Поддержка оказывается в основном сельхозпроизводителям, предприятиям, производящим социальнс значимую продукцию или относящимся к естественным монополиям. [c.114]
Реальная стоимость финансовых активов определяется суммой, которую организация намеревается получить при их продаже в ближайшем будущем. Реальная стоимость финансовых обязательств определяется таким же образом. Допускается, что организация отвечает принципу непрерывности деятельности, то есть она не имеет намерения самоликвидироваться или значительно сократить масштабы своей деятельности. Нет для этого и каких-либо значимых внешних причин. Наилучшим аналогом реальной стоимости является рыночная цена финансового инструмента, но стандарт не отождествляет реальную и рыночную стоимость, подчеркивая, что реальная стоимость финансового актива или финансового обязательства может определяться с помощью одного или нескольких общепринятых методов. При раскрытии информации о реальной стоимости должен раскрываться метод определения и существенные допущения, сделанные при его применении. Стандарт также допускает ситуацию, при которой достаточно надежное определение реальной стоимости невозможно. Об этом необходимо указать при раскрытии информации об основных характеристиках, влияющих на реальную стоимость финансового инструмента. [c.158]
В 1970-е годы экономисты Стэнли Фишер (Fis her), Йо Анна Грэй (Gray) и Джон Тэй-лор (Taylor) первыми начали разрабатывать, современные кейнсианские модели коллективных договоров. Многие кейнсианцы сразу же приняли эти модели в качестве кеинсианского ответа на гипотезу рациональных ожиданий неоклассиков. Однако в 1970 — 80-е годы модели коллективных договоров, стали предметом атак сразу с нескольких направлений, Первой причиной было то, что экономисты не могли обосновать существование подобных договоров. Если такого рода трудовые соглашения фиксируют уровень заработной платы, то когда ее рыночный уровень отклоняется от уровня, ожидаемого работниками и работодателями при подписании контракта, тогда и для работников, и для работодателей было бы оптимальным изменить установленную номинальную заработную плату. Следовательно, при том, что условия на рынке труда постоянно изменяются, было бы логичным предположить, что с течением времени подобные трудовые соглашения перестанут существовать. Работники и работодатели придут к тому, что номинальную заработную плату нужно менять каждый день, что приведет к эластичной изменчивости номинальной заработной платы в соответствии с динамикой спроса и предложения на рынке труда. На самом деле подтверждением верности подобной критики служит резкое сокращение деятельности профсоюзов в отраслях США в конце 1970-х — 1980-е годы. Из всех занятых в несельскохозяйственном секторе экономики США в 1935 г. в профсоюзах состояло около 15%. Сразу после второй мировой войны эта процентная величина резко подскочила более чем вдвое и оставалась приблизительно на одном уровне примерно до 1975 г. С 1975 по 1992 г. эта величина резко снизилась до первоначальных 15%. Конечно же, работники, не состоящие в профсоюзах, часто имеют официальные или неофициальные трудовые соглашения с работодателями, но некоторые экономисты считают, что подобное снижение доли состоящих в профсоюзах является подтверждением снижения значимости модели коллективных договоров для экономики США. [c.614]
Сегменты, в которых конкурентная позиция компании слаба, могут рассматриваться как менее привлекательные, в то время как другие, в которых она имеет воспринимаемое отличительное преимущество, будут иметь все шансы стать приоритетными. Те сегменты, что считаются важными в настоящее время, могут утратить свою значимость, если в ходе изучения рыночной среды будут обнаружены тенденции, делающие их малопривлекательными. В зависимости от внутренней ситуации — сильных и слабых сторон из SWOT-анализа и финансового вклада из ЛБС-анализа продаж — нужно будет принять жесткие решения, касающиеся отказа от слабых областей, использования возможностей и со-, ставления бюджетов. На решение о том, какие сегменты выбрать в качестве целевых, должно влиять нечто большее, чем имеющиеся объемы продаж и предполагаемые размеры рынков. [c.144]
С точки зрения оценщика, состояние предприятия в заданный момент в будущем зависит от его состояния в момент оценки, плана развития предприятия (то есть перевода предприятия из состояния на заданный момент времени в целевое) и возможности реализации этого плана. Если план развития предприятия хороший , то он, естественно, предусматривает обеспечение стабильности предприятия. Если план деятельности предприятия плохой , что может выясниться только после его реализации, поскольку изначально авторы плохих планов не предлагают, то именно план может оказаться причиной нарушения функционально-экономической стабильности предприятия. Однако на возможности реализации хорошего или плохого плана развития предприятия влияют многочисленные факторы./0дним из самых значимых негативных факторов, с точки зрения причин банкротства, является низкий уровень профессионализма менеджмента предприятия, а вторым по значимости негативным фактором является низкое качество трудовых ресурсов предприятия .Именно отмеченные факторы являются основным предметом исследования в данной главе, так как они выходят на первый план при анализе специфики менеджмента стабильного предприятия в условиях социальной рыночной экономики. [c.69]
Много лет тому назад я провел исследование индикатора новых максимумов-новых минимумов за 52 недели, и применил методику, суть которой заключалась в сравнении текущей цены акции с ее максимумом или минимумом за 52 недели. Вместо того чтобы узнавать о новых максимумах-новых минимумах пост фактум из газет, я стремился к тому, чтобы в любой момент времени точно определять, насколько близка цена той или иной акции к достижению нового максимума или нового минимума. Очень часто подобное приближение к новому максимуму или новому минимуму трудно заметить. Созданный мной TD-индекс новых максимумов/минимумов и стал той исходной точкой, с помощью которой я смог подтверждать предполагаемые ценовые прорывы вверх или вниз. Индекс строится следующим образом. Величина изменения цены акции за 52 недели делится на 10, а затем акции приписывается определенный рейтинг на данный день. Например, если цена закрытия сегодня составляет до 10% от максимума за 52 недели, акции присваивается рейтинг 10. И, наоборот, если цена закрытия сегодня составляет менее 90% от максимума за 52 недели, акции присваивается рейтинг 1. Если сегодняшняя цена закрытия на 50% меньше максимума за 52 недели, то акции присваивается рейтинг 5. Затем я рассчитываю кумулятивное значение и наношу полученный индекс под графиком динамики рыночного индекса. Это позволяет оценивать любые движения цен и тенденции, определять их длительность и значимость. Такой метод оценки положения текущей цены закрытия относительно диапазона цен за предшествующий год с последующим построением сложного индекса (TD-индекса новых максимумов/минимумов) для прогнозирования движения рынка является ценным вкладом в развитие рыночных индикаторов. Опять-таки в данном случае обычный, всем известный индикатор — новых максимумов-новых минимумов — был доработан, и на его основе создан новый, более совершенный инструмент. Для этого потребовалось совсем немного — чуть-чуть воображения и творческий подход. [c.148]
Хотя мы определяем внутреннюю стоимость прежде всего для того, чтобы подчеркнуть различие между стоимостью и текущей рыночной ценой, эти значения не предполагаются неизменными. В действительности значение внутренней стоимости меняется год от года, по мере того как меняются доходы, дивиденды и другие значимые факторы1. Хотя почти у всех компаний темпы роста отчетного показателя прибыли на одну акцию изменчивы, нормальная прибыль обычно растет более стабильно. Поэтому показатель внутренней стоимости динамичен, то есть представляет собой движущуюся цель, которая отличается куда большей стабильностью, чем типичные циклические компоненты рыночной цены. И если удается точно оценить значение внутренней стоимости, то цены будут колебаться вокруг ее значений. [c.55]
Большинство предыдущих моделей крахов рассматривали возможные механизмы объяснения обвала цен на очень коротких временных интервалах. Здесь, напротив, мы говорим о том, что основную причину краха нужно искать за несколько лет до его осуществления в постепенном ускорении роста рыночных цен, отражающем увеличивающееся накопление кооперативности рынка С этой точки зрения, специфика падения цен не имеет реальной значимости, поскольку, согласно концепции критической точки, любое незначительное возмущение может послужить спусковым крючком для назревшей нестабильности. Внутреннее несоответствие восприимчивости и растущей нестабильности рынка, приближающегося к критической точке, возможно, объясняет, почему попытки осмыслить местную причину краха имеют столь отличные друг от друга версии. В сущности, если система созрела, причиной коллапса может стать все, что угодно. Мы полагаем, что крах имеет эндогенную природу, и что экзогенные потрясения являются лишь инициирующими факторами. Согласно нашей концепции, природа краха более тонкая и постепенно создается рынком как единым целым. В этом смысле, это явление можно обозначить как системную нестабильность. [c.275]
По всей видимости, это иллюзия, хотя и глубоко укоренившаяся. Богатство всегда выступает как знак, символ, средство для достижения определенных целей, т.е. является производной ценностью2. Богатство всегда является средством для достижения чего-то иного, достижения социально значимых параметров, господствующих в обществе в виде системы ценностей, которыми в значительной степени и определяют иерархию человеческих потребностей3. И потому концепция этического индивидуализма не представляется убедительной. Человек и в системе рыночной экономики воспринимает те этические ценности, которые в ней господствуют, поэтому представляется интересным вопрос, какие ценности данная социально-экономическая система склонна порождать, какие ценности соответствуют понятию блага [c.62]