На четвертом этапе анализа определяется уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые вложения и коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений. [c.161]
Коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений рассчитывается по следующей формуле [c.161]
Рентабельность краткосрочных финансовых инвестиций составляет в среднем 5%. [c.206]
Вертикальная интеграция охватывает цикл принятия управленческих решений (план - организация - учет - контроль -анализ - регулирование). Это система и обобщения, и анализа, и контроля, и принятия управленческих решений. Мы бы назвали это управлением краткосрочными и долгосрочными результатами деятельности организации по тем объектам, которые в настоящее время ей нужны, управлением расходами и управлением результатами через влияние на первое и второе. Это разделение по центрам ответственности, по центрам прибыли, по центрам затрат, взаимодействие структурных подразделений, здесь же внутрифирменное планирование, анализ рентабельности и других самых разных показателей. Именно с вертикальной интеграцией, то есть переходом от традиционных методов учета, планирования, анализа и контроля к единой системе получения, обработки информации и принятия на ее основе управленческих решений, часто связывают такое понятие, как контроллинг. [c.221]
Следующий коэффициент, применяемый для оценки эффективности использования капитала - это рентабельность инвестированного капитала (ROI). Его характерной особенностью является то, что при расчете рентабельности из общей суммы капитала исключаются оборотные средства, сформированные за счет краткосрочных заемных средств. То есть при расчете используется только Собственный капитал + Долгосрочные заемные средства . Этот показатель характеризует эффективность использования только собственного и долгосрочного заемного капитала. При расчете рентабельности собственного капитала учитывается чистая прибыль без расходов по обслуживанию заемного капитала. В случае использования в качестве инвестиционной базы только собственного капитала полученный показатель будет называться рентабельностью собственного капитала (ROE). При его расчете используют прибыль без налогов, процентов по обслуживанию долга, а также дивидендов по привилегированным акциям. [c.251]
Для расчета рентабельности функционирующего капитала в основной деятельности берется прибыль только от реализации продукции, работ, услуг, а в качестве инвестиционной базы — сумма активов за вычетом долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, неустановленного оборудования, остатков незаконченного капитального строительства и т.д. [c.251]
Инвестиционный капитал (долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения) Рентабельность инвестиционной деятельности [c.351]
Задачей бухгалтерского управленческого учета является составление отчетов второй и третьей групп, информация которых предназначена для собственников предприятия (организации), где проводится учет, и его управляющих (менеджеров), т.е. для внутренних пользователей бухгалтерской информации. Эти отчеты должны содержать информацию не только об общем финансовом положении предприятия, но и о состоянии дел непосредственно в области производства. Содержание отчетов может меняться в зависимости от их целевого назначения и должности администратора, для которого они предназначены, например анализ себестоимости изделия — с целью определения себестоимости продукции сметы — для планирования будущих операций текущие оперативные отчеты центра ответственности (производственного участка)—для оценки результатов его работы отчеты о понесенных затратах — для принятия краткосрочных решений анализ сметы капитальных вложений—для целей долгосрочного планирования и т.д. Менеджеры нуждаются в информации, которая поможет им в принятии решений, контроле и регулировании управленческой деятельности. К такой информации можно отнести, например, продажные цены, затраты на производство, спрос, конкурентоспособность, рентабельность товаров, выпускаемых их предприятием. [c.10]
Как ROI, так и остаточная прибыль показывают результаты работы подразделения за определенный период, например 12 месяцев. Управляющие могут предпринять действия, которые поднимут показатели рентабельности и остаточной прибыли в краткосрочный период, но они могут нарушить интересы компании в долгосрочной перспективе. И наоборот, исследования или переоборудование могут привести к снижению показателей первых месяцев, но выгодны в перспективе. [c.389]
При разработке финансового раздела бизнес-плана необходимо учитывать, что предприятиям различных отраслей, сфер деятельности присущи специфические финансовые характеристики. Для одних типичным может быть относительно высокая задолженность по краткосрочным займам, для других — по долгосрочным. Может быть разной и оборачиваемость активов и отдельных их элементов, и рентабельность, и эффективность использования имеющихся у предприятия средств. [c.46]
Отношение кредиторской задолженности к заемному капиталу на протяжении 1995—1999 гг. неуклонно росло с 0,8218 в 1995 г. до 0,9922 в 1999 г. Это связано с тем, что на остальные (помимо кредиторской задолженности) составляющие заемного капитала в 1999 г. приходилось менее 1%. Данное обстоятельство обусловлено отказом руководства организации от долгосрочного и краткосрочного кредитования и осуществлением финансирования деятельности организации за счет текущей кредиторской задолженности. Влияние этого фактора на изменение рентабельности чистых активов на протяжении исследуемого периода незначительное (самое большое в 1999 г. — 0,11%). [c.138]
Третья группа показатели оборачиваемости и рентабельности Коэффициенты оборачиваемости оборотных активов рассчитываются по каждому их элементу в отдельности готовая продукция (ГП) незавершенное производство (НЗП) запасы (3) — общая величина дебиторская задолженность (ДЗ) краткосрочные финансовые вложения (КФВ) денежные средства (ДС), а также в целом по общей величине оборотных активов (ОА) и по кредиторской задолженности. Например, оборачиваемость оборотных активов за квартал, рассчитываемая в коэффициентах оборачиваемости, исчисляется по формуле [c.357]
Такая постановка цели для современного уровня развития западной экономики вполне логична. Максимизация прибыли представляет собой краткосрочную задачу, решение которой рассчитано на сравнительно небольшой период времени, в то время как максимизация акционерной собственности — долгосрочная цель, поскольку акционеры заинтересованы как в будущих, так и в сегодняшних прибылях. Максимизация прибыли может быть достигнута в короткие сроки за счет долгосрочной рентабельности. К примеру, предприятие в целях получения краткосрочной прибыли, может отложить проведение ремонтных работ, рискуя в долгосрочной перспективе потерять больше средств на восстановительных работах. В табл. 4.1 приводятся преимущества и недостатки максимизации прибыли в сравнении с максимизацией акционерной собственности. [c.50]
Если определяем рентабельность всех активов, то в расчет принимается вся балансовая прибыль, которая включает в себя прибыль от реализации продукции, имущества и внереализационные результаты (доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, от участия в совместных предприятиях и прочих финансовых операций). [c.307]
Разные люди подразумевают под финансовым анализом разные вещи. Лица, предоставляющие коммерческие кредиты, прежде всего интересуются анализом ликвидности фирмы. Поскольку коммерческие кредиты краткосрочны, то лучше всего способность фирмы оплатить эти обязательства может быть оценена именно посредством анализа ликвидности. Держатели облигаций хотят знать об уровне ликвидности фирмы, преимущественно о ее способности обслуживать долги (т. е. выплачивать проценты и погашать основную сумму кредита). Владельцы облигаций могут оценить эту способность, анализируя структуру капитала фирмы, основные источники и использование фондов, рентабельность фирмы на протяжении длительного периода и прогнозную оценку рентабельности в будущем. Наконец, держатель пакета обыкновенных акций в принципе обеспокоен как рентабельностью нынешней, так и будущей, а в равной степени и ее стабильностью. В результате инвестор концентрируется на анализе рентабельности вообще. [c.133]
Конечно, чем больше требуемые фонды, тем больше общая потребность в финансировании. Но в то же время природа фондов обусловливает наиболее подходящий тип финансирования. Если для данной фирмы немаловажна, например, сезонная компонента, то это обстоятельство диктует большую предпочтительность краткосрочных кредитов банков. Также существенную роль для выбора вида финансирования играет бизнес-риск. Чем он выше, тем менее желательно финансирование путем получения займов по сравнению с выпуском акций. Другими словами, выпуск новых акций безопаснее, поскольку он не предполагает выплаты процентов на привлеченный капитал. Фирме с высокой степенью бизнес-риска обычно не рекомендуют брать на себя дополнительно значительные финансовые риски. При выборе вида финансирования следует также оценить общее финансовое состояние фирмы. Чем оно прочнее, тем выше рентабельность и ликвидность, тем на больший риск можно пойти при выборе вида финансирования. Поэтому получение займов становится тем более предпочтительным, чем лучше перечисленные выше показатели. [c.140]
Вообще, доходность инвестиций (показатели окупаемости, чистой текущей стоимости, внутренней нормы рентабельности и др.) планируется в рамках долгосрочного бюджета ( бюджета развития ) на 1—3 года. В рамках же краткосрочного (квартального) бюджета подход к инвестициям осуществляется главным образом через призму освоения, то есть расходования оборотных средств предприятия (в основном денежных) на цели капитального строительства. Это означает иммобилизацию части текущих активов и снижение ликвидности баланса предприятия. [c.463]
Кредитное финансирование применяется, как правило, для реализации небольших краткосрочных инвестиционных проектов с высокой нормой рентабельности инвестиций. Эта схема финансирования применяется в отдельных случаях и для реализации среднесрочных инвестиционных проектов при условии, что уровень рентабельности по ним существенно превышает ставку процента по долгосрочному финансовому кредиту. [c.400]
Для учета воздействия жизненного цикла, выявления краткосрочной и долгосрочной перспектив рентабельности, влияния изменений в социально-политической и макроэкономической сферах, для оценки привлекательности СЗХ в ряде случаев более точно применяют несколько усложненные комбинации факторов. Одна из них приводится ниже. [c.22]
Формулировка задачи управления стратегическим набором выглядит весьма просто и утилитарно - обеспечить равновесие между краткосрочной и долгосрочной рентабельностью фирмы. [c.25]
На рис. 66 приведен пример другого стратегического набора СЗХ, в котором жизненные циклы в различных СЗХ сбалансированы по фазам, т. е. угасание одной СЗХ сопровождается ростом другой. Такой баланс СЗХ и позволяет решить задачу управления стратегическим набором - обеспечить равновесие между краткосрочной и долгосрочной рентабельностью. Следует отметить и то важное обстоятельство, что в краткосрочном плане набор СЗХ с совпадающими жизненными циклами может оказаться более эффективным, однако он не имеет стратегических перспектив поста. [c.25]
Стратегическая позиция вырабатывается на основе анализа деятельности фирмы на рынках, сегментированных по стратегическим зонам хозяйствования с учетом их привлекательности. Привлекательность СЗХ определяется по факторам жизненного цикла спроса, реакции на его изменения, перспектив краткосрочной и долгосрочной рентабельности, влияния изменений в социально-политической и экономической средах. [c.63]
Исходная информация для анализа формируется на основе ряда бухгалтерских и финансовых документов. В результате расчетов программа создает отчет о прибылях и убытках, проводит вычисление коэффициентов общей ликвидности (коэффициент общей ликвидности выражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов), абсолютной ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности указывает на возможности предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств) и промежуточной ликвидности (коэффициент промежуточной ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции на складе). Помимо коэффициента общей платежеспособности, определяющего долю собственного капитала в имуществе фирмы, оценивается финансовая устойчивость или зависимость предприятия от внешних источников финансирования, для чего используется специальная серия коэффициентов, связанная с вероятностью банкротства (Z-счет Альтмана — комплексная величина, включающая в себя группу показателей, в частности, структуру активов и пассивов, рентабельность, оборачиваемость активов). Всех перечисленных показателей директору предприятия (но не финансовому менеджеру) вполне достаточно если значение коэффициента снизилось с 3,0 (что означает низкую вероятность банкротства) до 1,8 (очень высокая вероятность), значит пришла пора заниматься кадровой политикой и увольнять финансового менеджера если значение коэффициента растет, то избрано правильное направление деятельности предприятия. [c.304]
Программа маркетинга разрабатывается как по продукции, уже выпускаемой фирмой, так и по новым товарам, производство и сбыт которых намечается наладить в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Целью программы маркетинга по продукту являются разработка на основе полученной информации оптимальных технико-экономических показателей продукции и проведение многовариантных расчетов эффективности ее производства и сбыта для принятия управленческих решений и планирования производства. Конечная цель программы маркетинга по новой продукции состоит в определении рентабельности продукции и принятии решения о целесообразности ее внедрения в производство. [c.171]
Так, в краткосрочном финансовом управлении,-например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем к падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке. [c.211]
Такими операциями в странах с рыночной экономикой традиционно являются операции с государственными ценными бумагами. Высокие же ставки по государственным краткосрочным обязательствам российского правительства (ГКО) до августа 1998 года нисколько не стимулировали производственные инвестиции, которые, в лучшем случае, обеспечивали рентабельность порядка 10% (данный показатель был достигнут в пищевой промышленности по итогам 1998 года), при том, что доходность по ГКО порой превышала 100%. [c.136]
При росте текущих активов и снижении краткосрочных пассивов без изменения размеров прибыли или выручки от реализации проблемы клиента могут быть связаны с фактической иммобилизацией текущих средств и их недостатком. При снижении обоих разнонаправленных факторов, проблемы клиента будут заключаться, видимо, в неправильно выбранной маркетинговой стратегии либо плохом менеджменте конкретного бизнеса. Рост оборотных активов и рост краткосрочных пассивов могут свидетельствовать о благополучном развитии бизнеса (здесь требуется дополнительный анализ рентабельности бизнеса) или о том, что клиент выполняет специфические функции транзитного счета, если рентабельность выручки и собственного капитала сравнительно низкая. [c.152]
При прочих равных условиях, чем выше ожидаемые цены, тем ниже качество запасов, которые окажутся рентабельными для ввода в разработку. Отсюда следует, что в среднесрочном периоде эластичность добычи нефти (планового предложения) отражает изменение качества запасов открытых месторождений. Если качество запасов быстро падает при переходе от наилучших объектов к худшим, то добыча нефти весьма эластична. Качество запасов можно характеризовать средними дебитами новых скважин, которые резко падают с ухудшением качества запасов. При решении вопроса о целесообразности ввода объектов в разработку следует исходить из условия, чтобы суммарные текущие и капитальные затраты на разработку и извлечение 1 т запасов были меньше цены 1 т нефти, тогда как для эксплуатируемого месторождения необходимо, чтобы цена покрывала лишь текущие эксплуатационные расходы. Поэтому эластичность добычи по ценам в среднесрочном периоде выше, чем в краткосрочном. [c.47]
Итак, можно сделать следующие выводы. При разработке и эксплуатации отдельной залежи как общий объем добычи, так и суммарные затраты являются функцией времени. Даже если затраты на добычу в единицу времени постоянны (в действительности они возрастают) и добыча в единицу времени падает, то удельные затраты на извлечение дополнительной тонны запасов растут, причем тем быстрее, чем больше объем извлеченных запасов. Причем, если это условие и не соблюдается на отдельных объектах, то для отрасли в целом тенденция к росту затрат неизбежна, поскольку затраты на добычу даже в краткосрочном периоде варьируют в широких пределах. Чем больше плановый спрос на нефть (теоретически, чем выше цена нефти), тем все менее продуктивные и более дорогостоящие объекты становятся рентабельными для освоения. Следовательно, рост затрат является непременным фактором развития нефтедобывающей отрасли. [c.98]
Следовательно, у каждого предприятия существует множество стратегических альтернатив, выбор которых также является нелегкой задачей. Возможные критерии выбора альтернативных стратегических решений можно объединить в пять групп (рис. 9-1)- Стратегические альтернативы необходимо оценить на предмет того, соответствуют ли они возможностям и угрозам внешнего окружения (внешний анализ). Для достижения конкурентных преимуществ, которые являются частью или основой стратегии, необходимо использовать ресурсы и сферы деятельности предприятия. Поэтому выбранная стратегия должна соответствовать внешнему окружению, целям предприятия, быть реализуемой и не противоречить другим стратегиям предприятия. При стратегическом выборе у предприятия, как отмечает И. Ансофф, возникают противоречия между тремя группами ориентиров между долгосрочными и краткосрочными показателями рентабельности и объема продаж между рентабельностью и гибкостью управления гибкостью управления и синергизмом [i, с. 126]. Как принимаются решения по выбору лучшей конкурентной стратегии [c.156]
Анализируя причины отступления США перед японским вызовом, часто отмечают чрезмерное увлечение американских менеджеров погоней за краткосрочными выгодами. Отмечается также, что они одновременно проявляют повышенную осторожность в принятии долгосрочных решений, относящихся к области разработки и массового производства новой продукции, равно как и в реализации инвестиционных проектов. Исключителыго сильное влияние на процессы управления в американских корпорациях оказывают держатели акций, ставящие превыше всего показатели прибылей. Соответственно менеджеры видят свою основную задачу в удовлетворении интересов акционеров не позднее чем в текущем или наступающем финансовом году. При определенном стечении обстоятельств доминирующими могут стать даже показатели рентабельности в следующем квартале. Для деятельности американских корпораций характерна стойкая тенденция избегать долгосрочных капиталовложений и риска, связанного с разработкой новой продукции. Подобные уста- [c.76]
Определяют также рентабельность операционного капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия (отношение прибыли от реализации продукции и услуг к его среднегодовой неличине). В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д. [c.284]
В процессе анализа помимо сравнения величины чистых активов с величиной уставного капитала проводится оценка их динамики, структуры и определяется рентабельность чистых активов (отношение прибыли, остающейся в распоряжении организации, к сумме ее чистых активов). Рассчитанная по этой формуле величина чистых активов позволяет судить о платежеспособности и финансовой устойчивости акционерного общества только в самом общем виде. В состав активов включена дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230 раздела II баланса) из суммы краткосрочной дебиторской задолженности (строка 240 раздела II баланса) не выделяется сомнительная задолженность и не производится сопоставление структуры акти- [c.323]
В качестве инвестиционной базы при расчете рентабельности капитала используют также "Собственный капитал" + "Долгосрочные заемные средства". Она отличается от базы "Общая сумма активов" тем, что из.нее исключаются оборотные активы, сформированные за счет краткосрочных заемных средств. Этот показатель характеризует эффективность не всего капита- [c.306]
Отношение оборотного капитала к краткосрочной кредиторской задолженности и коэффициент ликвидности были подвержены периодическим колебаниям, хотя первый из них и не слишком сильным. А ухудшение обоих показателей завуалировано относительным накоплением как товарно-материальных запасов, так и дебиторской задолженности, что служит ярким доказательством снижения ликвидности этих активов. Существенно снизились также коэффициент чистой и валовой прибыли. Связь, существующая между ними, позволяет предположить уменьшение соответствующих расходов, особенно в 19X3 г. Накопление товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности сказалось на коэффициенте оборачиваемрсти активов и вместе со снизившейся рентабельностью выразилось в резком падении нормы прибыли на капитал. 3 [c.176]