В учебном пособии рассматриваются различные формы инвестиций в основной капитал и ценные бумаги предприятий и корпораций. Приводятся источники и порядок финансирования капитальных вложений, методы оценки инвестиционных проектов. Излагаются принципы и методы управления инвестиционным портфелем, оценки финансовых рисков и регулирования портфельных инвестиций. [c.222]
Базовый профессиональный курс по риск-менеджменту охватывает комплекс проблем в соответствии с международными стандартами преподавания этой дисциплины финансирование риска, интегральная оценка риска, -экономическая эффективность различных методов риск-менеджмента, оценка и управление инвестиционными рисками. [c.2]
В данной главе будут рассмотрены механизмы управления специфическими рисками, сопровождающими инвестиционную деятельность. Тема эта интересна, поскольку снижение рисков повышает привлекательность инвестиций, что в настоящее время весьма актуально для России. Кроме того, методы оценки и управления инвестиционными рисками имеют ряд особенностей, что требует специального рассмотрения. [c.187]
Подведем итоги рассмотрения в данной главе методов анализа и управления инвестиционными рисками. [c.227]
Одним из основных методов управления проектными рисками, как уже говорилось, является распределение этих рисков между всеми участниками реализации проектов. К этому можно добавить, что на разных стадиях проектного цикла роль отдельных участников в покрытии рисков меняется. Так на инвестиционной стадии кредитующий банк, как правило, сни- [c.110]
Дальнейшее развитие финансового менеджмента было связано с нарастанием фактора неопределенности в жизнедеятельности предприятий, в последние десятилетия 80-е — 90-е годы активно развивается теория и практика инвестиционного портфеля, методы управления финансовыми рисками, производные ценные бумаги признаются открытием XX века. Постоянно совершенствуется механизм принятия финансовых решений. Формируется в качестве самостоятельной проблема структуры капитала. До сих пор регулярно появляются принципиально новые схемы финансирования, проектов и идей. Все больше венчурный капитал определяет конкурентоспособность современных компаний. Завершенные формы приобретает моделирование стоимости капитала, дополнительный импульс получают аналитическая и оценочная деятельность. [c.8]
Содержание четвертой части учебника составляют проблемы и методы управления инвестиционным портфелем. В работе рассмотрены основные положения портфельной теории, проблемы соотношения риска и доходности, принципы формирования и управления портфелем ценных бумаг, оценка эффективности управления портфелем. [c.6]
Понятие риска на рынке. Виды и типы рисков. Коммерческие риски, производственно-сбытовые риски, спекулятивные риски, инвестиционные риски, внутрифирменные риски, чистые риски. Причины и факторы риска. Риск на различных этапах маркетингового цикла. Допустимый, неизбежный и недопустимый (чрезмерный) риск. Цена риска. Коэффициент риска. Понятие управления рисками в маркетинге. Задачи управления рисками. Прогнозирование рисков. Страхование рисков. Методы снижения уровня риска диверсификация, страхование, информационная обеспеченность, использование достижений НТП. Роль человеческого фактора в управлении рисками. Стохастический характер ряда рисков. [c.338]
Виды рисков. Методы оценки риска инвестиционного проекта. Спо-Собы снижения степени риска в управлении инвестиционным проектом. [c.345]
Эффективное управление инвестиционным проектом невозможно без применения специальных методов анализа и управления экологическим риском. [c.101]
Любые операции с финансовыми активами базируются не только на оценке стоимости и доходности того или иного актива, но и на оценке риска. В отличие от первых двух показателей последний имеет одну очень важную особенность — в известной степени его значением можно управлять. Если значение рыночной цены любого финансового актива практически не зависит от действий индивидуального инвестора (естественно, здесь мы абстрагируемся от экстремальных ситуаций), то величиной риска финансовый менеджер может управлять. Достигается это формированием инвестиционного портфеля, который комплектуется из ценных бумаг, различающихся доходностью и ее динамикой. Методы управления портфельными инвестициями, в том числе оценки и учета риска, можно найти в монографиях, упомянутых в списке рекомендуемой литературы. [c.471]
В книге Р. Брейли и С. Майерса "Принципы корпоративных финансов" рассматриваются такие вопросы, как учет фактора времени и фактора риска в финансовом управлении понятие и методы расчета приведенной стоимости использование этого подхода - дисконтированной стоимости — для оценки акций и облигаций компании методы принятия инвестиционных решений понятие, принципы и методы расчета затрат на привлечение капитала принципы принятия решений по выбору источников финансирования между банковскими кредитами, облигациями, обыкновенными или привилегированными акциями и т. п. принципы разработки дивидендной политики реорганизации компании (слияние, поглощение, покупка) вопросы учета валютного фактора и др. [c.1111]
Многие специалисты по управлению инвестиционным портфелем, оценивая рыночный риск, присущий акции, или ее чувствительность, применяют один из методов технического анализа, который заключается в расчете коэффициента бета (он часто обозначается греческой буквой р). Коэффициент бета показывает процентное изменение цены акции относительно процентного изменения рыночного индекса. [c.278]
В этой главе рассматриваются понятие риска и методы защиты инвестиционных позиций, в том числе связанные с ликвидностью, хеджированием и диверсификацией. Также будут рассмотрены основы управления портфелем ценных бумаг. [c.129]
В учебном пособии рассмотрены методы управления финансами предприятия платежеспособностью, финансовой устойчивостью, кредитоспособностью. Показаны способы управления финансовым состоянием в условиях изменений в спросе на продукцию предприятия. Изложены подходы к финансовому планированию и движению финансовых и денежных потоков с учетом рыночной ситуации и взаимоотношений предприятия с партнерами. Рассмотрены проблемы инвестиционной деятельности с учетом степени рисков. Даны рекомендации выбора финансовых решений в условиях действующей системы налогообложения. [c.654]
Рассмотрение таких актуальных вопросов финансового менеджмента, как оптимизация инвестиционного портфеля, оценка и управление финансовыми рисками, также непосредственно связано с применением количественных методов менеджмента. Использование статистики и количественных методов бизнес-прогноза является неотъемлемой частью маркетинговых исследований и определяет выработку правильной стратегии фирмы. [c.12]
Диверсификация рисков — один из важнейших методов управления ими. Следует, однако, учитывать, что этот метод позволяет устранить только диверсифицируемые риски и требует больших затрат в сфере материального производства. Напротив, диверсификация инвестиционных рисков на фондовом рынке не представляет принципиальных затруднений. [c.187]
Под стоимостью риска следует понимать объем возможных убытков по инвестиционному проекту, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. На основе проведенной оценки, сопоставления ожиданий прибыли и величины риска выбирается стратегия и определяется тактика, т. е. приемы и методы управления, направленные на снижение степени риска. Под стратегией управления понимают направление и способ использования средств для достижения поставленной цели, снижения влияния рисковых ситуаций на реализацию инвестиционного проекта. Тактика — это выбор наиболее оптимальных методов и приемов минимизации риска, приемлемых в соответствии с выбранной стратегией. [c.271]
Для того чтобы комбинировать различные типы инвестиционных инструментов в соответствии с собственным отношением к риску и доходности, инвестору нужно понять идею управления портфелем. На входе у портфеля — характеристики риска и доходности отдельных инвестиционных инструментов, а на выходе — поведение показателей риска и доходности самого портфеля. Инвестиционные инструменты могут группироваться для создания портфеля, который характеризуется лучшей динамикой этих показателей по сравнению с отдельными ценными бумагами. Выбор инвестиционных инструментов для включения в портфель с целью достижения желаемых результатов производится с помощью определенных методов анализа. Основы знаний о построении портфеля, который обеспечивает оптимальное соотношение риска и доходности, достаточно объемны и базируются на строгой математической концепции. Здесь мы будем затрагивать только общие принципы и простые подходы, которые позволят инвестору развить понимание процессов управления портфелем. В этой главе представлены такие принципы, а также практические методы формирования и управления инвестиционным портфелем, кроме того, она включает анализ четырех типичных видов портфеля. [c.802]
Для специалистов, изучающих и использующих экономико-математические методы в управлении экономическими рисками, специалистов банковских и финансовых структур, работников пенсионных, страховых и инвестиционных фондов, практиков фондового рынка, а также студентов экономических вузов. [c.2]
Важнейшим условием реализации этих предпосылок является системная подготовка субъектов инвестиционной деятельности — предприятий. Для РАО Газпром (думаю, что это положение очевидно и для других компаний независимо от их профиля и размера ) это означает, прежде всего, обеспечение всесторонней подготовки субъектов инвестиционной деятельности, владеющих современными методами управления инвестициями, способных с высокой достоверностью прогнозировать структурную перестройку экономики и развитие рынка, оценивать возможные риски и степень эффективности проектов, грамотно сформировать инвестиционный портфель. [c.3]
В книге изложен теоретический базис управления использованием капитала сформулированы сущность, цель и функции этого управления рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий. Книга знакомит с современными методами управления использованием капитала в операционной и инвестиционной деятельности предприятия, оптимизации его оборота в денежной и материальной формах, управления рисками использования капи- [c.489]
Поскольку с увеличением роста рисков сумма ставок страхования растет, то страховой компании выгодно страховать события при незначительном проценте оплаты рисков. Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов. Условия российской действительности пока позволяют только частично страховать риски проекта здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации и т.д. Страхование рисков является достаточно распространенным и описанным в специализированной литературе методом управления рисками, поэтому здесь не имеет смысла более подробно останавливаться на нем. [c.308]
Характеризуя в целом весь арсенал методов управления рисками проекта, необходимо подчеркнуть их конкретную практическую направленность, позволяющую не только отобрать и про-ранжировать факторы рисков, но и смоделировать процесс реализации проекта, оценить с определенной вероятностью последствия возникновения неблагоприятных ситуаций, подобрать методы минимизации их воздействия или предложить компенсирующие риски мероприятия, проследить за динамикой поведения фактических параметров проекта в ходе его осуществления и, наконец, скорректировать их изменение в нужном направлении. Цель управления проектными рисками не. только способствует углублению анализа проектов, но и повышает эффективность инвестиционных решений. Роль главного исполнителя всех процедур, связанных с управлением риском, ложится на плечи менеджера проекта (администратора) или команды с его участием. [c.631]
Основой эффективного управления инвестиционной деятельностью является поиск способов и методов непосредственного воздействия на уровень проектного риска с целью его максимального снижения, повышение безопасности и финансовой устойчивости предприятия. В литературе описывается концепция приемлемого риска, утверждающая, что невозможно полностью устранить потенциальные причины, приводящие к нежелательному развитию событий и в результате — к отклонению от выбранной цели. Однако процесс достижения выбранной цели может происходить на базе принятия таких решений, которые обеспечивают некоторый компромиссный уровень риска, называемый приемлемым. Этот уровень соответствует определенному балансу между угрозой потерь и ожидаемой выгодой от реализации проекта (с учетом разрабатываемой системы мероприятий по управлению риском). В случае возникновения потребности в дополнительных затратах, связанных с реализацией данных мероприятий, необходимо соизмерять их с получаемым эффектом по конкретному виду риска (например, затраты на уменьшение риска ненадежности машин должны соизмеряться с сокращением простоев, аварий и увеличением произ- [c.284]
В условиях современной российской действительности традиционные методы менеджмента не дают реального эффекта, поскольку ориентированы на нормально функционирующие на рынке предприятия. В обстановке, когда преобладающее большинство малых, средних и даже крупных компаний не просто испытывают временные затруднения, но постоянно находятся на самом краю пропасти, обычные, стандартные инструменты менеджмента уже не помогают. Поэтому столь актуально стала проблема поиска и внедрения в широкую практику таких форм и методов управления, использование которых позволяло бы не доводить дело до кризисного состояния предприятия, несмотря на общую неблагоприятную рыночную обстановку в стране, т.е. речь идет об управлении рисками. Формирование рыночных отношений в России активизировало процесс исследования предпринимательского риска, в том числе инвестиционного, страхового и банковского, что нашло отражение в ряде работ. Вместе с тем проблема рисков остается малоисследованной, нет достаточно ясных понятий о сущности предпринимательского риска, его разновидностях, областях использования, средствах управления риском. [c.106]
В предлагаемом курсе лекций рассмотрены основные методы и приемы эффективного управления финансовыми ресурсами, активами предприятия и финансовыми рисками. Особое внимание уделено методам управления капиталом предприятия, оборотными средствами, инвестиционным портфелем, формированием и использованием прибыли, а также оценке и прогнозированию финансового состояния предприятия. [c.2]
Страхование как метод управления рисками способствует защите имущественных интересов предприятий и граждан, безопасности и стабильности предпринимательства. Роль страхования особенно важна в контексте экономических реформ, поскольку оно стимулирует развитие рыночных отношений и деловой активности, улучшает инвестиционный климат. Степень развития страхового рынка отражает возможности экономического роста страны. Способствуя перераспределению рисков между экономическими субъектами и возмещению убытков за счет накопления ресурсов, страхование позволяет повысить эффективность экономики в целом и отдельных предприятий. Поэтому развитие национальной системы страхования - одна из важных стратегических задач в области создания инфраструктуры рынка. Для России, где практически все виды деятельности характеризуются повышенным риском, это имеет особое значение. [c.193]
Автор затрагивает широкий круг вопросов, связанных с инвестициями в акции российских компаний, раскрывает механизм маржинальной торговли, специфику коротких продаж. Рассматриваются наиболее эффективно работающие на отечественном рынке акций модели и методики, определяются область их назначения vi правила использования. Предлагаются планы применения фундаментального и технического анализа, Исследуются методы управления капиталом и риском, на основе которых строится оригинальная методика повышения доходности инвестиций На наглядных примерах рассматриваются методы диверсификации риска и теория портфеля. Дается комплексная стратегия принятия инвестиционных решений, объединяющая рассмотренные теории, методы и подходы, [c.560]
Просто удивительно, как много трейдеров (даже среди работающих на финансовых рынках профессионально) при формировании своих торговых стратегий ориентируются лишь на достижение определенного уровня прибыльности и довольно беспечно и необъективно оценивают принимаемые при открытии позиций инвестиционные риски. Как известно, доктор Ван Тарп сделал себе имя именно на разработке и популяризации методов защиты от финансовых потерь. Самые крупные инвестиционные компании всего мира не жалеют денег, отправляя своих сотрудников на проводимые автором этой книги семинары и курсы. Теперь и у вас есть прекрасная возможность относительно недорого получить самое полное и самое точное описание стратегий управления рисками (риск-менеджмента), ставших классикой в мире биржевой торговли. [c.16]
Нужно ли запускать производство нового продукта, инвестировать в развитие нового канала продаж, или ввязаться во внедрение новой информационной системы Решение может быть неоднозначным. В решении этой задачи помогут различные методы математического моделирования для оценки экономического эффекта каждого из альтернативных решений, которое может быть принято. Многие из моделей, изначально разработанные для оценки инвестиционных рисков на фондовом рынке, теперь доступны для поддержки принятия инвестиционных решений в области корпоративного управления. Такие методы могут стать серьезным подспорьем при оценке новых рисковых проектов и принятии решений о дальнейшей стратегии компании. [c.369]
Инвестиционный опцион, как и опцион иа покупку ценных бумаг, выражает реальную стоимость инвестиций, и почти все будущее инвестиции могут быть проанализированы в терминах опционных моделей ценообразования [30, 32]. Принятие долгосрочных стратегических инвестиционных решений, спектр и привлекательность будущих инвестиционных возможности существенно зависят от инвестиций, уже реализованных к сегодняшнему моменту, так как инвестируя сегодня, мы подготавливаем базу для будущих инвестиций, приобретаем так называемый стратегический опыт и, возможно, имеем конкурентные преимущества в развитии (в том числе инфраструктуры и производственной базы). Критерии дисконтированных потоков наличности предполагают пассивное поведение инвесторов и не учитывают возможности инвестиционных альтернатив, из которых можно извлечь выгоды путем активного управления активами и пассивами. Так, метод ДЧД неплох при оценке долгосрочных вложений в акции и облигации, когда инвестор рассматривает эти инвестиции как возможность получения доходов в виде дивидендов либо фиксированных процентов (как депозитные вклады в банках). Однако инвесторы никогда не держат опционы пассивно, иначе теряется весь смысл этой спекулятивной игры. Ведь опцион (выбор) - это право совершить ту или иную сделку либо отказаться от ее исполнения. Инвесторы могут представить опцион к исполнению и уменьшить убытки, хеджируя инвестиционные риски. Это право выбора имеет свою стоимость (ценность) в виде так называемой опционной премии. Наиболее интересной разновидностью опционов являются контракты с опционами, которые по доходности занимают в экономиках с развитым фондовым рынком более высокое место, чем простые инвестиции в акции и облигации. [c.501]
Сущность, доходность, ликвидность. Виды инвестиционного портфеля. Доходность и риск инвестиционного портфеля. Диверсификация портфеля. Формирование и корректировка (реструктуризация) портфеля. Управление портфелем сущность, принципы и методы. [c.85]
В ряде капиталистических стран в последние годы появилась тенденция привлечения к процессу принятия решений на предпро-ектной стадии заинтересованных групп населения. Примером практического воплощения этой тенденции можно считать разработанный в США так называемый демонстрационный метод управления инвестиционными программами [9], основной целью которого является выявить целесообразность (нецелесообразность) реализации проекта на основе всесторонне обоснованного "коллективного" мнения. Включение в процедуру выработки инвестиционного решения (речь идет в основном о крупных проектах) общественного мнения позволяет, как считают американские специалисты, свести к минимуму сопутствующий решению риск, в частности, с точки зрения воздействия будущего объекта на окружающую среду. [c.66]
Управление портфелем — это самое современное направление инновационного менеджмента. Его суть заключается в том, чтобы относиться к новому товару и другим инновационным проектам как к инвестициям и применять к ним концепции управления инвестиционным или финансовым портфелем. Цель заключается в поиске такого портфеля проектов, который максимизирует его ценность, позволяет достичь необходимого баланса проектов и отражает стратегию фирмы ( ooper et al., 1998). Популярной методикой, позволяющей наглядно изобразить портфель проектов, стали пузырьковые диаграммы. Один из наиболее популярных методов ее построения заключается в изображении схемы рисков и достижений, состоящей из четырех квадрантов, в которых располагаются в зависимости от шансов на успех и ценности для компании все проекты по созданию новых товаров (Evans, 1996, Roussel et al, 1991). [c.445]
В основе методов управления инновациями, обеспечивающих процесс перехода на новые технологические уровни, лежит концепция управления проектами (Proje t Management), суть которой заключается в том, что инновационный проект (аналогично инвестиционному проекту) рассматривается как система взаимосвязанных и скоординированных по срокам, исполнителям и ресурсам процессов, направленных к общим целям, на базе существующего законодательства и через систему договоров и соглашений. Все участники проекта заказчики, инвесторы, исполнители по инновационному проекту, поставщики материальных и финансовых ресурсов — субъекты инновации. В зависимости от сложности проекта в него могут быть вовлечены сотни предприятий, имеющие определенные функции, рассчитывающие на прибыль от инноваций и поэтому принимающие на себя часть общего риска или имеющие рыночные отношения купли-продажи по обеспечению проекта товарами, работами и услугами. Часто совместная деятельность осуществляется путем создания различных хозяйственных объединений на базе договоров о кооперации или консорциуме. В первом случае не создается юридического лица, и договор о кооперации определяет организационную структуру управления проектом и полномочия независимых участников, специализирующихся на тех или иных аспектах проекта. Инновационный консорциум как объединение [c.363]
Значимость операционных рисков в последние годы существенно возросла как вследствие целого ряда громких случаев потерь, причиной которых были именно эти риски (в том числе и в России), так и из-за повышенного внимания, которое уделяет им финансовое сообщество, в частности Базельс-кий комитет по банковскому надзору. В шестой главе П. В. Бурков представил широкий обзор методов идентификации и управления операционными рисками, делая особый акцент на рисках, связанных с использованием информационных систем. Отдельный раздел посвящен новейшим подходам Базель-ского комитета к расчету размера капитала, резервируемого против операционных рисков. Эти альтернативные подходы будут применяться банками развитых стран начиная с 2006г. после выступления в силу Нового Базельского соглашения по капиталу, однако уже сегодня они вызывают значительный интерес и у отечественных кредитных организаций. В приложении к главе дана оригинальная авторская классификация операционных рисков, возникающих в деятельности инвестиционной компании. [c.789]
Стив Сьюггеруд был в то время инвестиционным директором Оксфордского клуба и принимал участие в отборе многих из этих акций. Ван Тарп был инвестиционным консультантом Оксфордского клуба - и обучал его членов методам управления риском. (Примеч. авт.) [c.304]
Перераспределение финансовых потоков приводит к измене нию стоимости чистых активов предприятия или проекта, рассчи тайной с учетом ожидаемых денежных поступлений. Таким обра зом, в качестве критерия экономической эффективности примене ния методов управления риском можно использовать оценку и влияния на изменение стоимости предприятия, рассчитанной н начало и окончание финансового периода. Для инвестиционной проекта критерием служит влияние методов управления риско на изменение чистой текущей стоимости проекта. [c.768]
Рассмотрение методов анализа инвестиционных программ позволяет сделать следующие выводы. Во многих компаниях стратегическое планирование осуществляется на верхних уровнях управления без непосредственного использования данных оперативного уровня. Цели и стратегии инвестиционных программ в ГРР должны дополнять цели и стратегии компании. Для этого верхний уровень (ВУ) планирования в корпорации должен иметь вход с оперативного уровня (ОУ), что требует разработки систематического метода анализа альтернативных инвестиционных проектов и характеристик стратегии программы. Этого можно достичь, анализируя программу со стратегических позиций, используя такие методы, как ГБИ и "портфельный анализ" (РА). Тогда ВУ будет способен выбрать программу, соответствующую целям корпорации. Такой выбор может быть сделан путем использования принципов статистического моделирования. Применение подобного подхода означает, что стратегия ГРР является дополнительной и совместимой с целями оперативного уровня. Если органы оперативного управления рассчитывают план и результаты текущей деятельности, то структуры ВУ должны обеспечить ресурсы на длительную перспективу исходя из 5—10-летиего цикла ГРР. В сфере компетенции ВУ — разработка политики долгосрочных инвестиций. Методы ГБИ и РА дают эффективные инструменты, позволяющие разделить задачи управления. ОУ может сообщать ВУ набор возможных стратегий и возможные выборы на уровне филиала компании. Применение метода ГБИ обесБечи-вает количественный способ оценки риска на всех уровнях и является входом для анализа портфеля инвестиционных проектов, проводимого лицами, принимающими решения. [c.545]
Смотреть страницы где упоминается термин Методы управления инвестиционными рисками
: [c.4] [c.212] [c.171] [c.347] [c.10] [c.249] [c.111]Смотреть главы в:
Рынок ценных бумаг и биржевое дело -> Методы управления инвестиционными рисками