С другой стороны, компания, выбравшая вариант конгломератной стратегии, не стремится к синергии между отдельными видами бизнеса, а пытается создать синергию финансового и управленческого характера, охватывающую все ее бизнес-единицы. При разумном управлении виды бизнеса, входящие в конгломерат, могут сочетать гибкость отдельно действующих структур с выгодой ведения общих финансовых ресурсов и поддержки центрального руководства, что недоступно для конкурентов, действующих в одиночку. И надо сказать, что ценность, добавленная на корпоративном уровне, обычно невелика по сравнению с возникающей при связанной диверсификации. [c.70]
Сводная финансовая отчетность дает возможность пользователям принимать обоснованные решения в отношении группы взаимосвязанных компаний. Это обусловлено тем, что компания, которая контролирует другие компании, может совершать сделки, позволяющие исказить действительное финансовое положение, реальные финансовые результаты и произошедшие за отчетный период изменения в финансовом положении отдельных компаний и всей их совокупности. Например, можно манипулировать доходами и расходами отдельных компаний посредством продажи друг другу активов или оказания услуг по завышенным или заниженным ценам. Хотя на самом деле подобные операции не изменяют финансовое положение и результаты деятельности всей группы совместно действующих компаний, они могут ввести в заблуждение заинтересованных пользователей, поскольку финансовая отчетность каждой компании в отдельности не позволяет выявить и устранить их влияние. [c.95]
Первой силой, действующей в микросреде, является сама фирма-ее подразделения и эшелоны управления, оказывающие влияние на принятие решений руководством службы маркетинга. Вторая сила-фирмы и отдельные лица, производящие необходимые компании товары и услуги, и в первую очередь ее поставщики. Третья сила-маркетинговые посредники (торговые посредники, фирмы-специалисты по организации товародвижения, агентства по оказанию маркетинговых услуг и кредитно-финансовые учреждения). Четвертая сила-пять типов клиентурных рынков потребительский рынок, рынок производителей, рынок промежуточных продавцов, рынок государственных учреждений, международный рынок. Пятая сила-разнообразные конкуренты, с которыми сталкивается фирма желания-конкуренты, товарно-родовые конкуренты, товарно-видовые конкуренты, марки-конкуренты. Шестая сила-любые контактные аудитории, проявляющие реальный или потенциальный интерес к организации или оказывающие влияние на ее способность достигать поставленных целей финансовые круги, контактные аудитории средств информации, контактные аудитории государственных учреждений, гражданские группы действия, местные контактные аудитории, широкая публика, внутренние контактные аудитории. [c.176]
Большие издательства, например, имеют отдельные подразделения, занимающиеся литературой для взрослых (общего чтения), юношеской литературой, учебниками для высшей и средней школы. Каждое из этих подразделений ориентируется на своего покупателя и действует как практически независимая компания. Следовательно, каждое из них имеет свой редакторский отдел, отделы маркетинга и финансов, производственный отдел. Другой пример активного использования организационной структуры, ориентированной на потребителя, — это коммерческие банки. Основные группы пользующихся их услугами — это индивидуальные клиенты (частные лица), фирмы, организации (пенсионные фонды или университеты), трастовые фирмы, банки-корреспонденты (другие банки), международные финансовые организации. Орга- [c.338]
Конкурентное преимущество — относительное положение компании в отрасли/Если компания работает в нескольких секторах экономики, то ее конкурентное преимущество должно оцениваться в каждой отдельной отрасли. Существует несколько видов конкурентного преимущества в издержках, в организации сбыта и цене реализации, в лучшей структуре. Конкурентное преимущество может остаться за соперником. Относительные успехи в снижении издержек и маркетинге, например, очевидны и бросаются в глаза, поэтому будут сразу "атакованы". Для того чтобы действовать, компания должна изыскивать и использовать возможности получения дополнительной прибыли. Только последовательно добиваясь преимущества, можно удержать за собой первенство в конкурентной борьбе. Таким образом, привлекательность отрасли и ее конкурентное преимущество — главный фактор создания ценности. Чем более они благоприятны, тем более вероятно получение отдачи большей, чем требуют финансовые рынки, включая компенсацию за риск. Ниже мы попытаемся оценить, что же требуют финансовые рынки. Мы начнем с требуемой нормы прибыли для компании в целом, а затем рассмотрим необходимую норму прибыли для отдельных инвестиционных проектов и подразделений предприятия, например его филиалов. [c.414]
Государство через финансовую политику, регулирование кредита и денежного обращения, а также через систему государственных заказов оказывает влияние на хозяйственную деятельность предприятий и монополий. Так, стремление правительства США поддержать мелкие и средние предприятия нашло свое выражение в стабилизации цен на сельско-хозяйственные продукты, выразившееся в установлении минимально допустимого уровня цен на основные продукты, поддержке коллективных договоров, законодательстве о минимальной заработной плате, гарантированном минимуме дохода, утверждении льготных тарифов и т.д. В США были приняты антитрестовские законы, направленные против сговора отдельных компаний, а также против монопольного положения одной компании. Объединение их или согласование ими действий объявляются вне закона, даже если цель состоит в том, чтобы обеспечить мелким фирмам возможность эффективно работать с крупными. [c.61]
Анализируя отдельные позиции табл. 5.1, можно отметить важное преимущество корпораций перед другими формами бизнеса в части возможности аккумулирования значительных финансовых средств в результате эмиссии и распространения ценных бумаг. Первостепенное значение здесь имеет ограниченная ответственность, ибо, как уже отмечалось, в самом худшем случае (при банкротстве) акционеры теряют только деньги, потраченные на приобретение акций. Большую роль играет и ликвидность ценных бумаг, т.е. возможность легко продать их (или обменять) по действующему курсу. При этом, хотя акции и могут переходить от одного владельца к другому, активы остаются собственностью самой корпорации как самостоятельного юридического лица. Последнее предполагает такое преимущество корпорационного бизнеса, как непрерывность существования компании. [c.92]
Приток финансирования в сектор венчурного капитала и дальнейшее его распределение между отдельными сегментами определяют не управляющие венчурным капиталом, а отдельные инвесторы фонда или компании венчурного капитала в целом. Менеджеры венчурного капитала действуют только как посредники, инвестирующие капитал, предоставленный институциональными инвесторами. Компонента институциональных инвесторов в венчурных фондах достаточно важна, хотя, с другой стороны, средства, инвестируемые ими в венчурный капитал, составляют только десятые доли процента от суммы имеющихся средств финансовых учреждений. Дальнейший рост венчурного капитала в Европе возможен только в том случае, если инвесторы будут ассигновать больше средств либо станут доступными долговременные источники финансирования. До тех пор, пока банки будут обеспечивать до трети капитала венчурных фондов, сроки их инвестиций останутся короткими, ограничивая инвестиции в более безопасные и зрелые частные компании. Все более важно обеспечить наличие широкого диапазона конкурирующих менеджеров фондов венчурного капитала, широких или узких специалистов по всему спектру венчурного инвестирования в рамках всей Европы. [c.102]
Бюджет или план капитальных (первоначальных) затрат, или, как его еще называют, инвестиционный план, показывает распределение финансовых средств, выделяемых для начала бизнеса в виде различных стартовых затрат (под представленный бизнес-план или на создание нового или модернизацию действующего производства). В этом документе показано распределение капиталовложений, других первоначальных затрат (лицензирование, стартовая реклама, сертификация, оформление прочих разрешительных документов) как по статьям расходов, так и по месяцам (декадам, неделям) бюджетного периода. Бюджет (план) первоначальных затрат обычно разрабатывается до бюджета доходов и расходов или одновременно с ним. Набор статей ПКЗ определяется индивидуально не только для компании, но и для любого отдельного проекта, целиком исходя из его специфики. [c.106]
На заре реформ на двери одного из кабинетов только что организованного Госкомимущества висела табличка примерно такого содержания С предложениями о приватизации объединений и корпораций просим не обращаться . Реформаторы настаивали на том, чтобы приватизировались, обретали конкретных, желательно единоличных хозяев только отдельные предприятия, полноценные участники конкуренции на рынке, а не монстры-монополисты, какими были в советское время почти все так называемые промышленные, производственные, научно-производственные объединения. По-видимому, такой категоричный подход был ошибкой, и большинство романтиков того времени впоследствии ее признали. В самом деле во всем мире действуют, причем во многих отраслях весьма и весьма эффективно, крупные и крупнейшие объединения, корпорации, которым порой становится даже тесно в национальных границах. Транснациональные компании своим финансовыми и технологическими нитями, можно сказать, прошили, скрепили мировое экономическое пространство. [c.142]
Сороса часто сравнивают с Уорреном Баффетом, другим великим инвестором Уолл-стрит, но обычно это сравнение подчеркивает только разительные отличия между ними. Если Баффет посвятил себя одному-единственному виду инвестиций — выкупу солидных компаний по заниженным ценам, — то Сорос действует гибче, перемещает центр деятельности на финансовых рынках, следуя ветрам перемен и пытаясь заранее уловить их своими парусами. Баффет покупал и продавал акции Сорос оперирует с валютой и учетными ставками. Баффет имел дело с отдельными фирмами Сороса же привлекают общие тенденции на международных финансовых рынках. [c.33]
Например, типичный коммерческий банк выпускает финансовые обязательства в форме долговых обязательств (текущих и сберегательных счетов) и акций. Впрочем, так же действуют и многие промышленные фирмы. Однако если посмотреть на активы, принадлежащие банку, то окажется, что большая часть его денег инвестирована в кредиты отдельным лицам и корпорациям, а также в государственные ценные бумаги (такие, как казначейские векселя). В то же время типичная промышленная фирма вкладывает средства в основном в землю, здания, оборудование и товарно-материальные запасы. Итак, банк инвестирует в основном в финансовые активы, в то время как промышленная фирма вкладывает деньги главным образом в реальные активы. Поэтому банки относятся к финансовым посредникам, а промышленные фирмы - нет. Другие типы финансовых посредников - это сберегательные и кредитные ассоциации, сбербанки, кредитные союзы, компании по страхованию жизни, взаимные фонды, пенсионные фонды. [c.9]
Заметим, что кризисные ситуации возникают из-за множества причин. Среди них отметим природные бедствия (ураганы, землетрясения, наводнения, пожары, лавины и прочие природные явления, часто создающие кризисную ситуацию), экологические кризисы, финансовые кризисы, гражданские, или правовые кризисы (нарушение свобод, дискриминация, преследование и другие действия, направленные как против отдельных физических лиц, так и против организаций, нарушения закона компаниями, их сотрудниками и т.д.). [c.314]
Действующие АО-энерго и другие виды энергокомпаний за годы работы обросли множеством различных подразделений (отдельных цехов, участков, объектов), деятельность которых по отношению к основному производству - генерации, передаче и распределению энергии - является непрофильной. Вот лишь некоторые из них производство товаров народного потребления и продуктов питания рыбные хозяйства на водоемах электростанций производство строительных материалов объекты социально-культурной сферы (общежития, дома, дворцы культуры, детские дошкольные учреждения, профилактории, стадионы, бассейны) объекты финансовой инфраструктуры (участие в капитале банков и крупных учреждений, страховых и инвестиционных компаний). [c.370]
В основе развития интегрированных макроструктур (объединений соответствующих предприятий и компаний) лежит концентрация капитала и производства для получения более привлекательных выгод, чем при их самостоятельных действиях. Это, в свою очередь, выдвигает определенные требования к внутренней организации конкретного создаваемого объединения. Первоначально такая концентрация находила воплощение в укрупнении субъектов хозяйствования за счет привлечения в их состав дополнительного капитала и рабочей силы путем слияния и развития простых организационных структур (предприятий, компаний) на основе горизонтальной и вертикальной интеграции конкретного бизнеса (бизнесов). В последующем интеграция развивалась в рамках корпораций на основе диверсификации их деятельности в смежные и новые отрасли. Дальнейшая межфирменная интеграция столкнулась с проблемами сохранения самостоятельности отдельных корпораций и предприятий, видов бизнеса и отраслей реального сектора экономики, необходимых для функционирования рыночных механизмов регулирования социально-экономического развития конкретных стран, регионов и мирового сообщества в целом. В то же время глобализация мирового рынка и усиление (ужесточение) конкуренции с одновременным выполнением требований по сокращению производственных затрат и повышению эффективности общественного производства настоятельно требуют, интеграции усилий отдельных производителей, научных организаций, финансовых средств и развития сырьевых отраслей. Разрешение этих проблем и противоречий находит свое выражение в постоянном развитии и создании новых организационных форм сотрудничества и интеграции предприятий, компаний и корпораций. [c.586]
ВИРТУАЛЬНАЯ КОМПАНИЯ — 1) организация, компания, действующая в виртуальной реальности, например в сети Интернет, весь процесс производственного функционирования которой проходит именно в этой виртуальной реальности, а управление ею ведется как в виртуальном пространстве, так и из реальной действительности, в частности процесс финансовых расчетов осуществляется в обычном порядке. Такое управление носит название параллельный менеджмент. Виртуальные компании действуют, например, в сфере торговли компьютерными программами, отдельными неосязаемыми благами, в консалтинге, а также в рекламном бизнесе однако отсутствие четкой законодательной базы приводит к проблемам при выполнении гарантийных обязательств продавца, ведет к проявлению жульничества, афер 2) созданное временно, на срок выполнения крупного проекта, часто организационно не оформленное предприятие, аккумулирующее производственные, финансовые и интеллектуальные усилия многих компаний. Деловая активность, объединение мощностей и взаимодействие достигаются за счет четкой координации при передаче информации, проведении телеконференций с применением компьютерных сетей. [c.86]
Учитывая дефицит разумного, беспристрастного совета, отдельные люди обращаются только к своим собственным ресурсам и возможностям. Полезным правилом перед приобретением финансового продукта или акции является проверка предположения, лежащего в основе ее цены. Какую ставку дохода должен будет получить продавец сберегательного продукта от ваших денег, чтобы обеспечить вам тот доход, который он обещает Если кажется, что он предлагает слишком низкую ставку, вы можете не получить своего процента — слишком большая часть дохода будет уходить ему, а не вам. Если он, как вам кажется, предлагает необычно высокий доход, его обещание может оказаться подозрительным. А когда вы прочитаете информацию об интернет-компании, цены на акции которой взлетают в стратосферу, просто посчитайте на обратной стороне почтового конверта, какие прибыли необходимо заработать компании, чтобы оправдать свою рыночную стоимость. Эта процедура может помочь вам спуститься на землю, даже если самим акциям потребуется немного больше времени, чтобы подчиниться действию законов гравитации. [c.17]
Оперативный план и соответствующий бюджет (ему посвящена следующая глава 10) образуют путеводитель по действиям для операционного года компании. Оперативный план обычно выполняется совместными усилиями всех отделов компании, координируется финансовым и/или плановым отделом, и руководитель каждого отдела должен принимать участие в процессе планирования, ставя цели, которые в течение года планирования должен достичь его отдел. Оперативный план может обрисовывать цели и задачи каждого крупного подразделения компании, бюджет прибылей и убытков на год и бюджет планируемых капитальных расходов. Помимо этого, подразделы плана могут быть посвящены отдельным отделам, так что у каждого будет индивидуальная дорожная карта для следования. Помимо целей отделов, в этих подразделах могут упоминаться кадровые вопросы, существующие и планируемые надбавки и годовой финансовый бюджет. Предположительный макет оперативного плана показан в расположенном ниже окошке. Это документ, который ориентированные на цели планы поощрений обычно используют как измерительную линейку. [c.173]
Как известно, одни ТОП-характеристики по своему предназначению межфункциональные, а другие, наоборот, специализированные и определяют специфику конкретной компании (отрасли, направления и т.д.). К первым, например, относятся отдельные управленческие (управление децентрализованными структурами, предполагающее оптимальное соотношение свободы в действиях и контроля со стороны руководства) и финансовые характеристики (эффективное управление оборотным капиталом), а также ТОП-характеристики, связанные с разработкой новой продукции. Другими словами, такие характеристики есть у многих структур компании. [c.89]
Погашение скидок и премий на облигации. Согласно рекомендации № 21 Американского института присяжных бухгалтеров компании, осуществляющие долгосрочные инвестиции в облигации, должны проводить списание разницы между ценой приобретения облигаций и их номинальной стоимостью в течение срока, на который выпущены облигации. Для этого следует использовать метод действующей процентной ставки, заключающийся в использовании постоянной ставки окупаемости инвестиций. Так как инвестор не ведет отдельного учета номинальной стоимости и относящихся к ней скидок или надбавок, то запись списания производится непосредственно по счету "Долгосрочные финансовые вложения" путем его кредитования с целью постепенного повышения текущей стоимости облигаций. Погашение скидки происходит путем дебетования этого счета. [c.397]
Проделанное только что упражнение подтвердило правильность наших предыдущих действий. Однако его значение этим не ограничивается. Упражнение показывает, что рабочая таблица операций применима к любому интересующему вас отрезку времени. Это, в свою очередь, дает нам еще одну иллюстрацию той роли, которую играют отдельные операции в изменении финансовой структуры компании. Мы собрались попросить вас подготовить двенадцать помесячных рабочих таблиц, но вовремя спохватились, почувствовав, что наше предложение будет встречено вами той же бурей восторга, которую продемонстрировал Эндрю. [c.159]
Как мы уже подчеркивали в первой главе, формирование стратегии — задача не только для старших руководителей. На больших предприятиях в принятие решений относительно того, какие подходы использовать и какие новые действия инициировать, вовлечены старшие руководители офиса корпорации, руководители коммерческих и производственных подразделений, руководители главных функциональных направлений внутри компании и внутри подразделений (производство, маркетинг и сбыт, финансы, кадры и т.д.), руководители производственных предприятий, руководители, ответственные за разработку и изготовление изделий, местные и региональные заведующие отделами сбыта и руководители низшего уровня. На диверсифицированных предприятиях стратегии формируются на четырех отдельных организационных уровнях. На первом уровне разрабатывается стратегия для компании и для всех входящих в нее бизнесов в целом (корпоративная стратегия). На втором — стратегия для каждого отдельного бизнеса, сделавшего компанию диверсифицированной (стратегия бизнеса) на третьем — стратегия для каждой функциональной службы внутри бизнеса (функциональная стратегия), к ним относятся производственная стратегия, стратегия маркетинга, финансовая стратегия и т.д. На четвертом уровне формируются более узкие стратегии для основных рабочих подразделений производств, торговых участков и регионов, отделов в функциональных службах (оперативная стратегия). На рис. 2-1 показана иерархия формирования стратегии для диверсифицированной компании. На предприятиях с одной сферой деятельности (одним бизнесом) иерархия имеет только три уровня (стратегия бизнеса, функциональная стратегия и оперативная стратегия) до тех пор, пока диверсификация за счет другого бизнеса не станет активным фактором. В табл. 2-1 представлены основные концепции формирования стратегии на каждом организационном уровне. [c.47]
Наряду с фундаментальным и техническим подходами к анализу рынков ценных бумаг в последнее время все большее место занимает системный подход. Финансовые рынки рассматриваются как целостные сложные иерархические структуры с информационными потоками на входе и выходе, влияющими на состояние и поведение системы. Общеизвестна точка зрения о том, что фондовый рынок действует как отлаженный механизм, оптимально распределяющий капиталы по отрас-"лям и между компаниями в соответствии с критерием прибыли. Из этой общей функции фондового рынка исходят и при оценке уровня и динамики курса ценных бумаг. Считается, что биржевые курсы ценных бумаг соответствуют объективно складывающимся соотношениям между прибыльностью отдельных компаний и отраслей. Такая концепция, возникшая в 60-х гг., получила название теории эффективного рынка . Согласно этой теории, в условиях конкуренции на рынке ценных бумаг инвесторы учитывают всю информацию о корпорации. В данный конкретный момент времени нет такой инфор- мации, -которая не учтена в биржевом курсе. Поэтому все инвесторы находятся в одинаковом положении, а такой рынок считается эффективным . [c.317]
Ценовые решения требуют комплексного подхода. При подготовке ценовых решений наряду с разнообразными потребительскими параметрами продукта, объемом покупок, ценовой чувствительностью необходимо учитывать конкурентное позиционирование продукта, затраты и другие факторы. Целесообразно ценовую проблему рассматривать с разных сторон, чтобы ее решение было в максимальной мере надежно. К сожалению, сотрудники соответствующих отделов предприятия рассматривают цену с различных точек зрения. Бухгалтеры, финансисты рассматривают цену как инструмент покрытия производственных затрат и получения максимально возможной прибыли. Часто финансовая сторона при ценовых решениях имеет последнее слово. Она акцентирует свое внимание больше на высокой, чем на низкой цене. Этим объясняется широкое применение метода зат раты плюс при установлении цен. Продавцы рассматривают цену как средство заключения сделок с отдельными клиентами. Для них цена прежде всего стратегический инструмент. Они предпочитают иметь как можно больше свободы в области цен и действовать на рынке более гибко посредством их изменения. Эти разные интересы вызывают нередко вокруг цены значительные столкновения, особенно между головным предприятием и его дочерними компаниями. [c.309]
Должны ли премии зависеть исключительно от количественно определенных результатов индивидуальной и коллективной деятельности Вопрос достаточно сложный. Прогресс в развитии оплаты по результатам в последние годы (под результатами имеются в виду ценность для акционеров, экономическая прибыль и финансовые показатели) совершенно очевиден. Не менее очевидно постоянное развитие сравнительного анализа результатов деятельности и моделей оплаты труда внутри отдельных отраслей. Предпринимаются многочисленные и удачные попытки интегрировать показатели индивидуального трудового вклада менеджеров в систему показателей бизнес-плана компании. Тем не менее мы ответили бы на этот вопрос отрицательно. В качестве аргумента можно сослаться на то, что качественные характеристики деятельности менеджеров также оказывают не меньшее влияние на результаты деятельности компании. Ton-менеджер, который добивается прекрасных результатов а увеличении объема продаж, доли рынка, прибыли за счет морального давления на подчиненных, контрагентов и других важных партнеров, вряд ли действует в соответствии со стилем руководства, принятым в компании и обеспечивающим долгосрочный успех. Поэтому очень важно разработать [c.300]
В этой главе мы не будем рассматривать все возможные нарушения и внутренние угрозы, с которыми ваша компания может столкнуться. Об этом можно написать отдельную книгу или даже две. Вместо этого давайте в этой главе дадим несколько основных рекомендаций по организации внутрихозяйственного контроля в вашей компании, так же как обратим внимание на несколько деталей, которые влияют на работу финансовой службы. Это будет своего рода отправной точкой, с которой вы начнете строить систему защиты собственности вашей компании. Конечно, компании отличаются друг от друга типом организации и характеров деятельности, но есть два правила, которые действуют для всех компаний без исключения. [c.148]
Рост популярности спонсорской поддержки событий сопровождался так называемым маркетингом из засады (ambush marketing). Поначалу этот термин относился к деятельности компаний, которые пытались ассоциировать себя с тем или иным событием (например, Олимпийскими играми), не платя при этом ни гроша организатору события. Такая деятельность законна до тех пор, пока не делаются попытки использовать символ, логотип или талисман события. В последнее время этот термин истолковывается более широко, включая целую совокупность действий, например спонсорскую поддержку освещения какого-либо крупного события по телевидению, поддержку национальных сборных команд или финансовую поддержку отдельных спортсменов. [c.425]
Вопрос о том, в каких направлениях имеет смысл упрощать ведение бухгалтерского учета для МСП, весьма детально обсуждался во многих странах. Так, в частности, в Канаде Исследовательская группа СБС (ИГ СБС) в результате проведенного анализа потребностей пользователей отчетов МП пришла к выводу о том, что разработка каких-либо специальных стандартов учета для МП нежелательна, их финансовая отчетность должна быть подготовлена в соответствии с общими требованиями, предъявляемыми ко всем предприятиям, но при условии решения ряда проблем, связанных с применением МП отдельных бухгалтерских правил. Кроме того, ИГ СБС рекомендовала в рамках общепринятых бухгалтерских принципов установить, что правила учета и отчетности для МП могут отличаться от тех, которые применяются остальными предприятиями в том случае, когда последние не отвечают потребностям МП либо затраты на их применение МП слишком высоки. Таким образом, в ИГ СБС, по сути, предложила рассмотреть действующие правила GAAP Канады на предмет их соответствия нуждам МП. Примером такого рассмотрения могут служить рекомендации ИГ СБС в части учета и отчетности финансовых инструментов. Так, Группа рекомендовала не применять к отчетности МП часть требований, касающихся раскрытия информации, а также классификации финансовых инструментов компанией-эмитентом. Аналогичные предложения были высказаны ИГ СБС относительно требований к раскрытию информации о прекращаемых операциях, акционерном капитале, связанных сторонах, гудвиле, и т.д. [c.484]
Банкротство предприятия не происходит в один момент, оно может быть обусловлено комбинацией разных факторов, внешних и внутренних. Соотношение их может быть в каждом конкретном случае различно, и зависеть не только от особенностей самой фирмы, но и от страны, где она действует. Так, по имеющимся оценкам1, 2/3 банкротств в западных странах бывают обусловлены внутренними причинами и лишь 1/3 - внешними. В современной России ситуация обратная - 2/3 финансовых трудностей отечественных предприятий обусловлены международными и общенациональными факторами риска. К их числу следует отнести в первую очередь цикличность мирового экономического развития и стадии экономических циклов в отдельных отраслях и в мировой экономике в целом стабильность мировой торговли и уровня цен. Так, например, падение мировых цен на нефть негативно отражается не только на выручке компаний - нефтяных гигантов, но и на деятельности всех предприятий неф- [c.383]
В чем причина относительной неуспешности выбора компаний по максимальному росту прибылей за последний год или пять лет Вероятно, в том, что финансовые институты и отдельные инвесторы имеют к таким компаниям повышенный интерес. Их ожидания дальнейшего увеличения прибылей оправдывать очень нелегко. Наилучшие результаты инвестирования дает выбор таких компаний, у которых минимальное отношение цены акции к объему продаж. В чем причина успеха этой стратегии Такие компании находятся в тени. Основная масса аналитиков, исследуя прибыли компаний, рассматривают объемы продаж как важный, но второстепенный фактор. Однако большой объем продаж рано или поздно приведет к увеличению прибылей, что может быть сюрпризом для Уолл-стрита. А действие сюрпризов мы знаем они резко поднимают цены акций. [c.144]
В апреле 1998 года КМСФО утвердил МСФО-36 Обесценение активов , который предписывает порядок учета и раскрытия информации об утрате (уменьшении) стоимости отдельных активов в связи с изменением их фактической реальной стоимости (возмещаемой суммы). Требования к оценке возмещаемости активов и признании убытков от обесценения, изложенные в МСФО-6 Основные средства , МСФО-22 Объединение компаний , МСФО-28 Учет инвестиций в ассоциированные компании , МСФО-31 Финансовая отчетность об участии в совместной деятельности , с выходом МСФО-36 уже не действуют. Он заменяет требования к учету и раскрытию информации об обесценении всех ранее действовавших стандартов и относится к процедурам обесценения всех активов. [c.97]
По форме интегрированный план маркетинга есть не что иное, как план действий—хорошо известный и широко распространенный в менеджменте инструмент. Это система увязанных полсрокам, финансовым ресурсам и ответственным исполнителям мероприятий, по своей тематике и составу соответствующих формату маркетингового исследования, принятого в данной компании. Сами мероприятия представляют собой конкретные действия, направленные на решение проблем, которые стоят перед компанией или ее отдельными структурными подразделениями (цехами, отделами) в области маркетинга и могут затрагивать исследование рынка (поиск новых потребителей, регионов сбыта) на совершенствование ассортимента выпускаемой [c.430]
Среди участников реализации проекта уже упоминалась так называемая проектная компания. Ее наличие некоторые авторы относят к числу важнейших признаков проектного финансирования. Проектная компания создается спонсорами (инициаторами) проекта исключительно в целях реализации проекта. Если при обычных кредитных операциях банк интересуется финансовыми результатами деятельности заемщика в кредитующие годы, его репутацией и надежностью, то в отношении проектной компании все это теряет смысл. Свои усилия банк сосредоточивает на оценке самого инвестиционного проекта и на вопросах гарантий, обеспечивающих деятельность проектной компании. Чаще всего создание проектной компании диктуется тем, что получение проектного кредита отражается на балансе проектной компании, а не на балансе учредителей, которые этой операцией не хотели бы ухудшать свое финансовое положение. Такой метод кредитования носит название вне баланса (off-balan e sheet). Возможности внебалансового финансирования зависят от законодательства, определяющего правила бухгалтерского учета и отчетности. В ФРГ, например, балансы всех зарубежных дочерних фирм подлежат консолидации. В США консолидация обязательна в случае, если доля участия в капитале дочерней компании составляет 50% и более. Фирма-спонсор нередко выставляет гарантии в пользу проектной компании, однако обязательства материнской компании отражаются отдельной строкой за балансом и списываются по истечении срока действия гарантии. Внебалансовая задолженность не очень страшна для компании-спонсора, так как обычно не учитывается банками и рейтинговыми агентствами при оценке ее платежеспособности. [c.205]
В мировой практике гарантии по страхованию различных стадий проекта организуется отдельно и может содержать разные условия в зависимости от особенностей каждого проекта. Кроме того, по определенным группам стран или типам проектов может быть ряд ограничительных условий, лимитирующих возможности их участия в проекте. Компания, желающая выйти на мировой рынок, должна соответствовать требованиям, предъявляемым к конрагентам в международных сделках, заботиться о непревышении доли заемных средств в балансе над собственными активами, используя различные методы управления своими финансами, начиная с использования методов финансирования с ограниченным правом регресса и до тщательно взвешенного управления инвестиционным портфелем. Подавляющее большинство крупных и средних компаний управляют инвестициями на основе анализа возможных и действующих проектов, при этом детально взвешиваются все финансовые показатели, определяющие позицию на рынке. [c.136]