Тот род изменений, который мы описали для управленческих перспектив и операционного метода, не делает управленческий учет неуместным или устаревшим. Напротив, потребность руководства в полезной информации никогда не была выше, чем сейчас. Однако управленческий учет должен реагировать на происходящие изменения необходимы развитие, гибкость и адаптируемость. Более того, имеется очевидная потребность в том, чтобы информация управленческого учета реагировала на изменения внешней среды, в которой работают организации. [c.95]
Составление операционного бюджета начинается, как отмечалось выше, с разработки бюджета продаж. Определение общего объема реализации является компетенцией высшего руководства, которое формирует свое решение в процессе консультаций с управляющим отделом сбыта. На основе бюджета продаж строятся бюджеты производства и себестоимости реализованной продукции. Составление бюджета предпо- [c.304]
VP-анализ устанавливает соотношение между важнейшими показателями, характеризующими деятельность любого предприятия, - затратами на производство, его объемом и прибылью. С помощью этого инструмента руководство предприятия может прогнозировать величину прибыли, ее изменение по сравнению с существующим уровнем и на основе этой информации принимать решения по выбору стратегии поведения предприятия. Важное место в концепции VP-анализа принадлежит точке безубыточности, или критической точке. Эта точка определяет тот объем продаж (в натуральных или денежных единицах), при котором предприятие не имеет ни прибыли, ни убытка. Соответственно если объем продаж больше, чем в точке безубыточности, предприятие имеет прибыль, в противном случае - убыток. В расчетах используется маржинальная прибыль, концепция которой была изложена в предыдущей главе, и норма маржинальной прибыли, т. е. отношение маржинальной прибыли к сумме выручки от реализации. Рассматриваются также понятия маржинального запаса рентабельности и операционного рычага. [c.135]
Анализ отклонений начинается в табл. 6.1 и будет рассматриваться в данной и следующей главе. Таблица отражает два начальных уровня анализа уровень 0 (поверхностный) и уровень 1 (углубленный). Констатация того факта, что план по прибыли был недовыполнен на 110600 дол. и что это отклонение составило 98,7%, не удовлетворяет руководство из-за скудности информации. То есть менеджер, как минимум, должен обратиться к уровню 1 анализа и провести сравнение по основным показателям выручка, переменные и постоянные затраты, маржинальный доход, операционная прибыль. При желании можно детализировать анализ уровня 1 по статьям переменных и постоянных расходов. [c.120]
Выбор показателя, который бы удовлетворял цели руководства. Необходимо определить, будет ли это операционная прибыль, чистая прибыль, рентабельность инвестиций, продаж или другие показатели Должны ли показатели быть максимальными [c.385]
К доходам по обычным видам деятельности относятся выручка от продажи продукции и товаров, оказанных услуг и выполненных работ и произведенные расходы, сопутствующие этим поступлениям. К этому виду доходов и расходов относятся также поступления (расходы) от сдачи имущества в аренду участия в уставных капиталах других организаций предоставление за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, и т.п. В то же время подобные доходы и расходы при определенных условиях признаются как операционные. В таких неоднозначных ситуациях в ПБУ о доходах и расходах даются разъяснения, что критерием их отнесения к основным или операционным является предмет деятельности предприятия. Например, в организации, предмет деятельности которой — предоставление имущества по договору аренды, доходы и расходы, связанные с осуществлением этой деятельности, будут признаны как доходы и расходы от обычных видов деятельности. Предмет деятельности организации определен учредительными документами. В случае отсутствия в уставе необходимой информации об этом следует руководствоваться правилами существенности, т.е. предметом деятельности организации могут считаться работы или услуги, выручка от продажи которых составляет не менее 5% от общего объема выручки. Доходы от обычных видов деятельности отражаются по кредиту сч. 46 Реализация продукции (работ, услуг) . Все прочие доходы учитываются по кредиту сч. 80 Прибыли и убытки . Состав операционных, внереализационных и чрезвычайных доходов и расходов представлен в табл. 9.13. [c.312]
Организация может включить указанные затраты в первоначальную стоимость объекта основных средств, доказав их непосредственную связь с сооружением или изготовлением объекта (основание — Федеральный закон О бухгалтерском учете [1], ПБУ 6/01 [31]). Руководствуясь Положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций организация может включить в первоначальную стоимость объекта только расходы по оплате процентов по кредитам банков в пределах учетной ставки ЦБ РФ, остальные — признать операционным расходом. [c.293]
Основной обязанностью СЕО является определение стратегического направления развития фирмы. Однако и от других менеджеров также следует ожидать проявления качеств руководителя и активного участия в стратегических действиях администрации. В то время как малые организации могут иметь менеджера и владельца в одном лице, который осуществляет все важные стратегические и операционные решения, то большие организации обычно управляются несколькими менеджерами высшего звена, которые образуют команду высшего руководства, или топ-уровень менеджмента. [c.105]
Сопоставляющие счета (см. п. 6 схемы 4) предназначены для получения показателей, отражающих финансовые результаты отдельных хозяйственных процессов или всей хозяйственной деятельности предприятия. Показатели определяются сопоставлением записи по дебету и кредиту счетов. Эти счета отражают результаты работы предприятия, т. е. позволяют оценить эффективность использования руководством имеющихся в его распоряжении ресурсов. Эти две задачи решаются с помощью двух групп бухгалтерских счетов операционно-результатных и финансово-результатных. [c.106]
Осуществление функций Э-бизнеса — сложная задача. Работа начинается с определения эффективного стратегического соответствия между продуктом, рынком и доступными ресурсами. Для многих требуется увеличение капитала. Решающие операционные задачи включают создание инфраструктуры для осуществления покупок, продаж, хранения и распространения товаров и услуг анализ ситуации на рынке и поведения покупателей обслуживание клиентов, включая работу с рекламациями управление технологиями, финансами, человеческими ресурсами и корпоративной системой отношений руководство компанией приобретение знаний, необходимых для продолжения работы а также любые действия для победы над агрессивными конкурентами, но в рамках закона. [c.574]
Руководству компании А нельзя исключать отчетность компании Б, из-за различия в операционной деятельности компании А и компании Б. [c.248]
Текущий операционный цикл и инвестиционный цикл образуют движение наличности, связанное с основной деятельностью компании. Эти циклы должны приносить достаточно наличных средств для пополнения оборотного капитала, обеспечения роста и погашения задолженности, образовавшейся в связи с приобретением основных средств. Любые иные потребности в наличности находятся вне сферы основной деятельности компании, и ее руководству следует рассматривать такие потребности лишь после того, как компания обеспечила достаточное финансирование операционного и инвестиционного циклов. [c.89]
Операционная прибыль представляет собой прибыль от основной деятельности компании, т.е. производства товаров или их перепродажи. Поэтому операционная прибыль — ключевой показатель при анализе того, насколько эффективно и последовательно руководство распорядилось ресурсами компании в рамках основной деятельности. [c.220]
Могут возразить, что такой расчет коэффициента способен ввести в заблуждение, так как учет поступления средств игнорирует изменения текущих счетов. Не учитывается поступление наличности, необходимое для финансирования возросших операционных активов в связи с увеличением объема продаж. Контраргумент, как отмечалось в главе 5, сводится к тому, что руководство компании может менять или приспосабливать политику в области оборотного капитала, когда ощущается его нехватка. Тем не менее если аналитик склонен занять более осторожную позицию, можно прибегнуть к движению чистой наличности. [c.289]
Коэффициент "прибыль/активы "(ROА) характеризует прибыльность компаний, т.е. насколько эффективно она использует свои активы. В принципе он основан на сопоставлении чистой прибыли и совокупных активов. Часто его рассчитывают неверно потому, что не принимают во внимание колебания прибыли, обусловленные различными уровнями процентных расходов. Теоретически, проценты уплаченные — это часть отдачи на активы (после вычета себестоимости проданных товаров, операционных расходов и т.д.), но эта часть достается кредиторам, а не акционерам. Если при расчете отдачи от активов игнорируют процентные расходы, наличие значительных заемных средств уже само по себе повлечет снижение коэффициента по сравнению с фирмой без большей задолженности, а это вуалирует то, насколько эффективно руководство компаний распоряжается активами. [c.295]
Попросту говоря, предполагаемые поступления и выплаты представляют собой предполагаемое движение наличности с положительным или отрицательным сальдо. Путем оценки вероятных сроков и величины таких потоков кредитный аналитик может определить потребность компании в наличности для ее операционного цикла. Отрицательное сальдо или положительное сальдо, которое не обеспечивает минимальные потребности в наличности, указывает, что компания будет нуждаться по меньшей мере во временном финансировании. Так что смета наличности позволяет руководству компании уточнить финансовые аспекты своих планов и стратегий, а также дает возможность руководству и кредитному аналитику предвидеть финансовые потребности, способность их удовлетворения и погашения ссуды. Так, фабрикант игрушек должен предвидеть свою потребность в наличности с момента, когда он приступает к накоплению запасов (к предстоящему сезону активной летней продажи), до момента инкассации дебиторской задолженности. При этом он рассчитывает, что удастся установить момент наибольшей потребности. Величина и сроки возникновения потребности определяют размеры ссудной заявки и возможности возврата долга. [c.320]
Руководство снабдило банк операционными отчетами за три года, прошлыми прогнозами для сравнения с фактическими результатами, а также прогнозным отчетом о доходах и бухгалтерским балансом. Обычно кредиторы требуют прогнозы на пять лет, если заемщик запрашивает ссуду на пять лет. [c.361]
С учетом наметок руководства исчислите общие и административно-управленческие расходы. Вычтите сбытовые и общие расходы из валовой прибыли, чтобы выйти на операционную прибыль. [c.442]
Подобные трудности проистекают из нечеткой концепции капитальных вложений. Вероятно, не имеет значения, Покупает ли фирма или арендует часть оборудования последующее влияние на операционные потоки денежных средств одинаково. Поэтому ясно, что руководство заинтересовано в контроле за приобретением важных активов независимо от того, арендуются они или покупаются. Руководство также желает контролировать приобретение как материальных, так и нематериальных активов, таких, как патенты или долгосрочные контракты. Процедуры утверждения проектов должны охватывать широкий круг вопросов и не должны поощрять неэффективную замену одного вида активов на другой. [c.285]
В главе 18 мы покажем, что финансовый леверидж в некоторых случаях оказывает влияние на операционную прибыль. Поэтому максимизация стоимости фирмы не всегда равнозначна минимизации средневзвешенных затрат на капитал. Предостережение 1. Акционеры желают, чтобы руководство увеличивало стоимость фирмы. Они предпочитают быть богатыми, а не владеть фирмой с низкими средневзвешенными затратами на капитал. [c.441]
Периодичность подготовки отчетов и их подробность зависят от менеджера, для которого подготавливается отчет, и от природы затрат. Менеджер по производству нуждается в ежедневной информации о производственных операциях, для руководителя завода данные могут подготавливаться один раз в неделю, а вице-президент по производству может работать с показателями, которые обновляются ежемесячно. Чем больше руководитель удален от операционного уровня, тем больше временной интервал между последовательными отчетами. Также по мере возрастания уровня руководства усиливается обобщение данных и больше показателей представляется в суммарном виде. [c.158]
Например, при таком варианте планово-экономическое управление под руководством первого вице-президента по производству составляет проект операционного бюджета для службы первого вице-президента по производству и направляет его снизу вверх на рассмотрение непосредственно в планово-аналитический отдел при первом вице-президенте по экономике. Такой подход имеет как свои преимущества, так и недостатки. [c.93]
Стандарты аудита. Руководство по финансовому учету, отчетности и аудиту Аудит финансовой отчетности Аудиторская проверка соблюдения требований Операционный аудит Подготовка документации Финансирование аудита [c.320]
Вопросы анализа, проверки и оценки системы контроля и операционных процедур, существующих в организации, реализующей проект, охватывает аудиторская проверка соблюдения требований. В коммерчески ориентированных организациях такие проверки включают вопросы учета и отчетности, проведения финансовых и прочих операций как услуг, предоставляемых руководству. [c.334]
Когда количество операций становится достаточно большим, возникает производственная система, нуждающаяся в компетентном управлении. Управление производственной системой предполагает, что при выборе решения принимаются в расчет все обстоятельства, относящиеся к конкретному вопросу, независимо от того, сколько структурных подразделений принимают в этом участие. При этом исходят из того, что все подразделения руководствуются общими целями, поставленными фирмой. Операционная функция Операционная функция включает конкретные виды деятельности, которые отличают одну фирму от другой. [c.318]
Названия маркетинговых планов обычно варьируются Бизнес-план , Маркетинговый план , иногда — Операционный план . Большинство маркетинговых планов рассчитаны на один год (иногда на несколько лет). Планы различаются по своему объему — они содержат от 10 до 50 страниц. Некоторые компании подходят к разработке планов очень серьезно, другие рассматривают их как руководство [c.161]
Глобальная организация рассматривает себя не как национальную компанию, занимающуюся внешнеэкономической деятельностью, а как активного субъекта мирового рынка. Ее высшее руководство и персонал планируют во всемирном масштабе производство, маркетинговые стратегии, финансовые потоки и системы складирования. Глобальные операционные единицы подчиняются исполнительному директору или исполнительному комитету компании, а не главе международного отделения. Руководители компании имеют опыт не только внутренней или международной деятельности, но и глобальной. Менеджеры компании — выходцы из самых разных стран закупки сырья и комплектующих осуществляются по всему миру, там, где их можно приобрести за наименьшую цену инвестиции направляются туда, где ожидается наибольший доход на вложенный капитал. [c.496]
Второй причиной сложностей, возникающих при внедрении полноценного финансового планирования на наших предприятиях, является та система целей, которые ставят перед собой их руководители. Чаще всего в качестве одной из главных целей бизнеса декларируется прибыль (куда вот только подевались налоги с этой прибыли ). При этом руководство не всегда отдает себе отчет в том, о какой прибыли идет речь долгосрочной или краткосрочной, операционной, балансовой, чистой и т. д. Иногда вспоминают о ликвидности, сбалансированности финансовых потоков. О построении целостной системы финансовых целей, позволяющей разрабатывать сбалансированные финансовые планы (для чего необходимо тщательное планирование движения активов), чаще всего нет и речи. Сложность проблемы заключается еще и в том, что в управлении финансами нет ни одного важного показателя, который можно было бы оптимизировать, не ухудшая при этом другие, не менее важные показатели. Поэтому управление финансами и финансовое планирование — это всегда поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения нескольких показателей. Набор этих показателей у разных компаний может быть неодинаков. Все зависит от целей и задач в области финансов, которые ставит перед собой руководство того или иного предприятия. Нынешние хозяева российских предприятий, в подавляющем большинстве получившие за бесценок бывшую госсобственность в эпоху ваучерной приватизации, в первую очередь пытались оседлать финансовые потоки. О том, что во главу угла нужно ставить рост стоимости (или капитализацию) полученных у государства предприятий, российский менеджмент часто даже не подозревает. Это у них (на Западе) нужно думать об интересах акционеров, дивидендах и прочей чепухе. У нас главное — выдавить из приватизированной собственности как можно больше живых денег, а дальше — хоть трава не расти. Такой подход вполне оправдан для спекулятивного капитала (в России он представлен прежде всего банками), но не для настоящих инвесторов. [c.10]
Остаток денежных средств (вступительное сальдо) на начало периода отражает для компании и обособленных структурных подразделений денежные средства на их расчетных счетах на начало соответствующего периода. Для структурного подразделения без собственных расчетных счетов остаток является той частью денежных средств, которую оставляет в его распоряжении компания (неснижаемый норматив конечного сальдо, устанавливаемый руководством) для финансирования операционных расходов и капитальных затрат на предстоящий период. [c.142]
Выручка от реализации основных средств показывает возможные поступления от реализации части активов компании по их ожидаемой рыночной стоимости на период реализации (если это позволяет сделать действующая нормативная база). Виды реализуемых основных средств, порядок поступления денежных средств, цена реализации и прочие условия определяются руководством структурного подразделения по согласованию с руководством компании. Эти данные могут быть представлены также в бюджете доходов и расходов по статье Прочие операционные доходы . [c.149]
С чего начать Важность технического задания. Прежде чем заниматься постановкой внутрифирменного бюджетирования, стоит определиться с технологией финансового планирования каким видам бюджетов отдать предпочтение. Если набор основных бюджетов является обязательным (если всерьез решать задачу постановки внутрифирменного бюджетирования и финансового менеджмента), то состав операционных и вспомогательных бюджетов может определяться руководством предприятия или фирмы исходя из характера стоящих перед организацией целей и задач, уровня квалификации работников финансовых и планово-экономических служб, степени методической, организационной и технической готовности предприятия или фирмы. А какова степень готовности наших предприятий [c.296]
Даже в том случае, если будет признано необходимым диверсифицировать бизнес компании, его достижение путем слияния оказывается очень затратным процессом. Если для акционеров вашей компании слишком дорого диверсифицировать риски своих портфелей ценных бумаг посредством прямых покупок акций отдельных фирм, такая услуга практически наверняка может быть предоставлена им по более низкой цене взаимными инвестиционными фондами, инвестиционными компаниями, а также другими финансовыми посредниками. Если необходимость понижения риска связана с нежеланием управленческого персонала рисковать или с взаимоотношениями с поставщиками, то этой цели можно достичь значительно более эффективными методами (т.е. при меньших затратах), например простой покупкой портфеля, состоящего из облигаций и акций, характеризующихся исключительно рыночным риском, что не требует существенных дополнительных операционных расходов. В общем, задачи управления риском могут решаться руководством [c.310]
Технологический документ системы Канбан (см. [К 13), применяемый на предприятиях фирмы "Тоета". В К.о.К. отмечается такт потока (см. [Т 4]), график выполнения операций, технологическая норма-линейного задела (см. [3 6]), операционное время, посты контроля качества операции, требующие особого внимания к вопросам безопасности. К.о.К. устанавливается в таком месте, где каждый рабочий производственного участка может ее видеть, и является руководством для каждого рабочего при выполнении им своей операции. К.о.К. дает возможность администрации судить о профессиональной подготовке мастеров участков, так как стандартные операции должны постоянно пересматриваться в связи с совершенствованием технологии. Если К.о.К. длительное время остается без изменений, то это, как правило, является свидетельством того, что мастер или начальник участка не проявляют инициативы в совершенствовании производственного процесса. [c.111]
Впоследствии Майкрософт стал буквально незаменим в отрасли компьютеров. Компания поставляла математическое обеспечение, которое профессиональные программисты используют на компьютерах производства Аи Би Эм и Эппл . Под руководством Гейтса Майкрософт установил стандарты для программ, которые управляют сетями персональных компьютеров и периферийных устройств. В данный момент разрабатывается операционная система для второго поколения персональных компьютеров Аи Би Эм . [c.485]
Данные таблицы показывают лучший результат по мотелю в Новом Орлеане. Цель максимизации ROI может побуждать менеджеров высокоприбыльных подразделений отвергать проекты, приемлемые с точки зрения организации в целом. Пусть руководство Hospitality Inns установило минимальный уровень ROI, исчисленного по остаточной прибыли в размере 10%. Допустим также что развитие мотеля в Сан-Франциско повысит операционную прибыль до 160000 дол. и активы до 800000 дол. ROI для прироста прибыли и активов составит 20% (160000 дол. 800000 дол.), что делает проект привлекательным для компании. Однако для мотеля в Сан-Франциско реконструкция вызовет снижение ROI (в тысдол.) [c.389]
При формировании актива баланса можно руководствоваться различными посылами, и это влияет на его наполняемость. На первый взгляд наиболее очевидной и напрашивающейся является идея отражать в активе объекты учета, которые находятся в собственности предприятия (п. 2 ст. 8 Федерального закона О бухгалтерском учете ). Тем не менее существуют активы, попадающие прямо или опосредованно в систему двойной записи, но не принадлежащие предприятию на праве собственности (например, объекты аренды, давальческоо сырье, товары, взятые на комиссию, и др.). Поэтому в международной практике распространен другой подход — отражать в активе баланса объекты, находящиеся под контролем предприятия. Однако и в этом случае имеет место противоречие, поскольку, например, любое арендованное имущество чаще всего находится под контролем арендатора, однако принято объекты финансовой аренды отражать на балансе арендатора, а объекты операционной аренды — на балансе арендодателя. (Отметим, что в соответствии с российским законодательством балансодержатель в случае финансовой аренды определяется в договоре.) [c.215]
В дополнение к вышеназванным документам, регулирующим учет и являющимся, как правило, обязательными, существуют рекомендации отдельных профессиональных бухгалтерских организаций (таких, как Институт дипломированных бухгалтеров Англии и Уэльса и др.). Они не являются обязательными и представляют собой рекомендации по отдельным профессиональным вопросам для членов таких организаций. Например, АССА выпускает/руководства по техническим (методическим) вопросам представления финансовой отчетности, раскрытия информации о распределении прибыли в контексте Акта о компаниях и т. п. Совет по учетным стандартам (ASB) выпустил документ под названием Операционный и финансовый обзор (Operating and Finan ial Review) и т. д. [c.30]
Обладая данными об ожидаемом риске 4 инвестиционного предложения (предложений) наряду с информацией об ожидаемой отдаче вложений, руководство фирмы должно оценить эту информацию и выработать решение. Поскольку решение о целесообразности принятия инвестиционного проекта зависит от рассчитанного уровня риска отдачи, из которой исходят владельцы капитала, то мы отложим вопросы измерения pn j a капиталовложений до следующей главы, где будет рассмотрен необходимый уровень коэффициента окупаемости капиталовложений. В этой главе мы лишь представим информацию, необходимую для измерения рисковых капиталовложений. В гл. 15 мы исследуем применение этой информации с целью выработки решений по вопросам размещения капитала, которые согласуются с задачей максимизации благосостояния акционеров. Мы начнем данную главу с обсуждения совокупного операционного риска фирмы. Далее мы перейдем к общему введению в проектный риск, предварительно поговорив о специфике его измерения. [c.380]
Хотя дискуссия о выборе прямого или косвенного метода будет продолжаться, SFAS рекомендует еще одно возможное улучшение в трактовке отчетов о движении наличности отнесение к потокам поступления от операций основной деятельности, инвестиционной деятельности или финансовой деятельности. Например, амортизация фигурирует как операционное поступление, что указывает на контроль руководства над операционным циклом, а прирост основных средств показывают как инвестиционное выбытие наличности. Это, пожалуй, наиболее важный аспект SFAS № 95. [c.253]
Низкая прибыль на продажи может означать острую конкуренцию и/или отсутствие контроля за издержками. Низкая отдача активов опять-таки связана с низким коэффициентом "продажи/ активы" (охарактеризованным в операционных коэффициентах) и невысокой прибылью на товарооборот. Определенно необходимо проанализировать политику руководства компании " arroll". [c.312]
Внутренние факторы включают людские, финансовые и физические ресурсы, имеющиеся у компании. Ее руководство способно контролировать эти факторы и использовать их для максимализации операционной эффективности. Подлежат рассмотрению следующие основные внутренние факторы [c.359]
Большая часть проектов по капиталовложениям предлагается и планируется менеджерами операционного уровня и должна утверждаться вышестоящим руководством. Капиталовложения бюджетируются и группируются применительно к категории, классу, потребности, результату и выполнимости. Капитальные вложения могут быть необходимыми или желательными. В случае незначительных капиталовложений менеджеры отделений и подразделений могут быть наделены полномочиями по их утверждению. [c.217]
Доход от основной деятельности (операционный доход, прибыль) (Operating In ome) показывает сумму, образующуюся в результате вычитания из валовой прибыли от реализации суммы текущих внутрифирменных расходов, связанных с основной деятельностью (операционных расходов), до включения дохода от инвестиций и до вычета процентов и налогов. При подготовке отчета о доходах обычно руководствуются методом подсчета, по которому доходы, признанные полученными в данный период, сравниваются с теми расходами, которые должны быть произведены в тот же период. При определении доходов, признаваемых в отчетном периоде, руководствуются, как правило, принципом определенные издержки признаются расходами, поскольку они напрямую связаны со специфическими доходами. Например, имея в виду, что стоимость проданных товаров, транспортные расходы по доставке товаров потребителю и оплата комиссионных посреднику обеспечивают прибыли в течение нескольких периодов, долю таких затрат определяют путем исчисления конкретного ожидаемого дохода от применения такого вида активов в данном периоде. К числу подобных активов можно отнести амортизацию основных средств, амортизацию неосязаемых активов и распределение по периодам расходов на страхование некоторые издержки, не включаемые в перечисленные выше категории, признаваемые расходами текущего периода. Например, к издержкам, которые немедленно признаются текущими расходами, относятся зарплата управленческого звена и большая часть сбытовых и административных расходов. [c.246]
NB Финансовый анализ в международных стандартах. МСФО 1 поощряет руководство предприятий к тому, чтобы в дополнение к отчетности давался анализ финансовых результатов деятельности и положения предприятия, а также основных моментов неопределенности внешней среды, с которыми руководству приходится иметь дело. Такой анализ по содержанию соответствует Управленческому обсуждению и анализу (УОА) или Операционному и финансовому анализу (ОФА). Эти формы анализа уже являются обязательными для предприятий, зарегистрированных на биржах США и Великобритании1. Этот анализ может включать в себя определение основных факторов, влияющих на результаты работы предприятия, анализ изменений среды, в которой приходится действовать предприятию, политики выплаты дивидендов, а также политики финансирования и управления рисками. [c.365]
Дивидендная политика (dividend poli y) — политика компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам при неизменных решениях компании, касающихся вопросов инвестиций и займов. В идеальной финансовой среде, в которой отсутствуют налоги и операционные издержки, благосостояние акционеров (т.е. рыночная стоимость их акций. — Прим. ред. находится на одном уровне независимо от того, какой дивидендной политикой руководствуется компания. В реальном мире существует ряд финансовых факторов, которые могут оказать влияние на благосостояние акционеров. Такими факторами могут быть налоги, особенности регулирования финансовой деятельности, затраты на внешнее финансирование и информационное, или "сигнальное" содержание дивидендов. [c.160]