Определению реальной стоимости актива принадлежит второе место в ряду трех основных аналитических "столпов", на которых опирается финансовая теория (другие два — это стоимость денег во времени и управление риском). Оценка активов — это основополагающий фактор при принятии многих финансовых решений. Для сферы бизнеса априори предполагается, что одной из основных задач менеджмента является максимизация стоимости капитала корпорации (что приведет к увеличению благосостояния акционеров). Так же и для домохозяйств многие финансовые вопросы могут быть решены на основании выбора такого альтернативного решения, которое приведет к увеличению стоимости их имущества. В этой главе описываются основные принципы оценки финансовых активов, а в последующих двух рассматриваются количественные методы, используемые для выполнения этих оценок. Основной фактор, лежащий в основе методики оценки активов, — это определение его стоимости с учетом информации по тем сопоставимым активам, рыночная цена которых известна. В соответствии с законом единой цены стоимость всех равноценных, эквивалентных активов должна быть одинаковой. В главе 8 будет показано, как на основании закона единой цены можно установить стоимость активов, зная денежные поступления от облигаций или других ценных бумаг с фиксированным доходом, рыночные цены которых нам известны. [c.124]
Экономичность управления рисками. Основу управления финансовыми рисками составляет нейтрализация их негативных финансовых последствий для деятельности предприятия при возможном наступлении рискового случая. Вместе с тем, затраты предприятия по нейтрализации соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. Критерий экономичности управления рисками должен соблюдаться при осуществлении как внутреннего, так и внешнего страхования финансовых рисков. [c.442]
Валютные риски — это опасность возможных потерь в результате изменения валютных курсов. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежных обязательств во времени. Валютным рискам подвергаются все участники валютного рынка импортеры и экспортеры, кредиторы и заемщики, банки. Экспортер несет убытки при понижении курса валютной цены по отношению к валюте платежа, поскольку он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с той, которая указана в контракте. Кредитор при снижении курса валюты не получит эквивалента стоимости, переданной во временное пользование заемщику. Для импортера и должника возникает риск повышения курса валюты, цены или кредита по отношению к валюте платежа. Валютные риски банка возникают также при открытой валютной позиции. Основные виды валютных рисков были рассмотрены в теме 5. Для управления валютными рисками участники валютного рынка используют различные методы. Во внешнеэкономических контрактах фиксируются два вида валют валюта цены и валюта платежа. Валюта цены — это валюта, в которой фиксируется цена товара. Валюта платежа — это валюта, в которой будет произведена [c.126]
Участники проектов включают самых разнообразных игроков , производителей, транспортные организации, потребителей, банки, торговые, промышленные предприятия. При реализации проекта все они имеют свои экономические задачи, интересы и сформированные стратегии, а соответственно модели управления теми видами риска, которые имеют к ним наибольшее отношение. Выбор вариантов управления может быть различным, точно так же как формируемые портфели инструментов для управления риском, которые развиваются со временем, приспосабливаясь к меняющимся рыночным условиям. Однако технология управления рисками основа любой модели управления риском является неизменной и включает следующие последовательно выполняемые элементы установление рисков (выявление источников и типов риска) оценку (измерение) рисков, анализ факторов и условий, влияющих на вероятность риска, размеры потерь и ущербов, а также предельные (нормативные) уровни рисков выбор способов и определение средств для сокращения и удержания рисков ситуационный контроль за рисками, сравнение с допустимым (нормативным) уровнем рисков, проведение мероприятий по разрешению рисков, их корректировку с учетом складывающейся ситуации покрытие ущербов и ликвидацию других негативных последствий проявления рисков накопление и обработку ретроспективной информации о рисковых ситуациях и последствиях проявления рисков, выработку рекомендаций для учета полученного опыта в будущем. [c.518]
Под первичной понимается потребность в готовых изделиях, узлах и деталях, предназначенных для продажи, а также покупных запасных частей. Расчет первичной потребности, как правило, осуществляется с помощью методов математической статистики и прогнозирования. Чтобы избежать жесткой зависимости от сроков поставки и застраховать себя от потерь, предприятие стремится к многократному использованию одних и тех же деталей и узлов путем унификации выпускаемой продукции и созданию их запасов. Риск неправильной оценки или неточного прогноза потребностей компенсируется соответствующим увеличением страховых запасов. Чем надежнее прогноз, тем ниже требуемый уровень запасов. Установленная первичная потребность является основой управления материальными потоками на предприятиях, работающих в сфере торговли. [c.357]
Экономичность управления рисками. Основу управления банковскими рисками составляет нейтрализация их негативных последствий для деятельности банка при возможном наступлении рискового случая. Вместе с тем, затраты банка по нейтрализации соответствующего банковского риска не должны превышать суммы возможных банковских потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. [c.14]
На основании материала, изложенного в главе 2, можно сделать вывод, что эффективность организации управления рисками во многом определяется классификацией банковских рисков. Ценность комплексной классификации банковских рисков состоит в том, что на ее основе можно моделировать банковскую деятельность, осуществлять комплексный поиск внутренних резервов с целью повышения эффективности осуществления банковских операций. В проанализированных классификациях банковских рисков различаются понятия рисков, их иерархия, разделение на внешние и внутренние. Это усугубляется тем, что предложенные классификации сейчас в основном не отвечают российской практике управления рисками. Следовательно, классификации банковских рисков должны постоянно усовершенствоваться, изменяться в зависимости от развития рыночных отношений, повышения качества обслуживания клиентов, появления новых видов операций и рисков, применения новых информационных технологий в организации деятельности банковских структур. Поэтому в целях дальнейшего исследования банковских рисков считаем правомочным предложить авторскую классификацию. Предлагаемая классификация имеет целью не перечисление всех видов банковских рисков, а создание определенной системы, позволяющей банкам не упустить отдельные их разновидности при определении совокупного размера рисков в своей деятельности. Построение обоснованной классификации банковских рисков особенно затруднено из-за разного понимания сущности управления отдельными банковскими рисками. [c.54]
Подход на основе предварительных обязательств имеет множество преимуществ и поэтому крайне привлекателен для самих банков. В отличие от стандартного и модельного подходов он позволяет банкам экономить на размере капитала, снижая тем самым издержки на его обслуживание. Для соблюдения обязательств перед органом надзора банк получает возможность выбора любого метода управления рисками. При выборе между увеличением размера резервируемого капитала, применением более сложных стратегий хеджирования и сокращением суммарного риска портфеля банк будет применять наименее затратный для него механизм управления риском. Немаловажно и то, что данный подход не различает убытки, возникшие вследствие колебаний рыночных цен, операционных сбоев при расчетах или юридических трудностей, побуждая тем самым банки к интегральному оцениванию и комплексному управлению различными рисками. [c.665]
Обучить риск-менеджера— дело нелегкое. Для риск-менеджеров, например, полезны углубленные знания по теории вероятностей, математической статистике, теории случайных процессов, исследованию операций. Желательно владеть основами банковского дела, страхования, инвестиционного анализа, корпоративных финансов, анализа финансовой отчетности, налогообложения и т. д. Поэтому претендовать на полное покрытие всей тематики, связанной с управлением рисками, книга не может (вряд ли это вообще возможно). Тем не менее она, безусловно, будет полезна как практикам, так и тем, кто обучается риск-менеджменту, в том числе тем, кто готовится к сдаче сертификационных экзаменов. [c.779]
Хотя глава посвящена теме финансовых инноваций, на этом мы не остановимся. На самом деле мы закладываем основу для последующих глав. Позже мы узнаем о конкретных финансовых инновациях. Поскольку среда, в которой осуществляется мобилизация капитала, постоянно меняется, финансовый менеджер должен проявлять осторожность. Финансовые инновации изменяют не только стоимость, черты и доступность определенных видов финансирования, но и влияют на управление денежными средствами и портфелями ликвидных ценных бумаг. В результате финансовых инноваций существенно увеличились возможности распределения рисков по финансовым рынкам опционным, фьючерсным, валютным и своп. Финансовое дерегулирование в немалой степени помогает корпорациям, особенно крупным. [c.61]
Б. Оценить приемлемо для себя сочетание риска и дохода П. и соответственно определить удельный вес в П. бумаг с различными уровнями риска и дохода. Данная задача вытекает из общего принципа, который действует на фондовом рынке чем более высокий потенциальный риск несет бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь и наоборот. В теории и практике управления II. существуют 2 подхода традиционный и современный. Традиционный подход основывается на фундаментальном и техническом анализе. Он делает акцент на широкую диверсификацию бумаг по отраслям. В основном приобретаются бумаги известных компаний, которые имеют хорошие производственные и финансовые показатели. На основе результатов их прошлой деятельности предполагается, что и в будущем они будут иметь неплохие показатели. Кроме того, учитывается более высокая ликвидность таких бумаг, возможность приобретать и продавать их в больших количествах, экономя таким образом на комиссионных. Современная теория П. основана на использовании статистических и математических методов. Ее отличительной чертой является взаимосвязь между рыночным риском и доходом, а именно инвестор должен формировать относительно рискованный П. , чтобы рассчитывать на относительно высокий доход. Использование такого дохода требует определенного компьютерного и математического обеспечения. Во многих случаях стратегически верным будет комбинирование перечисленных выше подходов. [c.285]
Помимо Х-падений, существует другая стратегия, помогающая определить, когда следует начать (или приостановить) торговлю. Она связана с использованием внутридневной скользящей средней. В основе этой стратегии - расчет отклонений цены от скользящей средней. Если цена акции падает ниже скользящей средней, то новые сделки не рекомендуются до тех пор, пока цена на акцию снова не пересечет скользящую среднюю снизу вверх. Заметим, эта система тоже не касается вопроса о том, какие суммы можно подвергать риску при совершении сделок. Поэтому она, как и предыдущая, никоим образом не является тем, что я называю "управление капиталом". [c.14]
Итак, Вы познакомились с основами технического, фундаментального и интуитивного анализов рынка Форекс, а также с техникой управления капиталом. Теперь самое главное — это эффективно применять полученные знания в Вашей практической деятельности. В связи с этим хочу еще раз напомнить, что с одной стороны, рынок Форекс — самый ликвидный и доходный из существующих мировых рынков, а с другой стороны, он имеет достаточно высокую степень риска. Поэтому для того, чтобы преуспеть в этом бизнесе, необходимо воспитать в себе профессионала. А профессионализм — это хорошая теоретическая подготовка, широта кругозора и умение владеть собой. Действительно, процесс использования имеющейся у Вас информации прежде, чем Вы принимаете конкретное решение, значительно снижает вероятность какой — либо случайности (если Ваше решение достаточно логично и взвешено). Такой интеллектуальный процесс дает возможность получения прибыли. Тем не менее хорошие трейдеры также принимают в расчет то, что может случиться что — то неожиданное. Нельзя предугадать поведение человека и природные катаклизмы — войны, неожиданные изменения в денежной политике, землетрясения — все может случиться. Вы не можете с точностью предугадать эти события, поэтому Вы должны всегда учитывать то, что они могут произойти. Так и трейдеры должны просчитывать все возможные и невозможные варианты событий на валютном рынке. [c.240]
Существует несколько различных подходов в формировании такой команды. Первая методика базируется на том, что основа команды (так называемый костяк ) должен быть одним и тем же, а другой персонал добавляется в зависимости от вида кризиса. Указываемый подход основан на убеждении, что в каждой компании есть один или несколько незаменимых руководителей, которые обычно принимают решения по самым сложным вопросам. Подобные руководители и обязаны формировать команды. Второй вариант состоит в том, что основа команды должна меняться вместе с персоналом в зависимости от развития ситуации. Живучесть подобной методики объясняется тем, что в зависимости от вида кризиса, степени риска и сложности ситуации приходится использовать самые различные методы управления. Отсюда нет необходимости привлекать первых лиц компании к решению вопросов, с которыми способны справиться другие специалисты. Несмотря на то, что эта практика уже зарекомендовала себя как эффективная и жизнеспособная, в российских условиях она вряд ли применима, за исключением, может быть, случаев возникновения незначительных проблем. Объясняется это тем, что, как правило, в большинстве российских компаний реальное управление сосредоточено по существу в одних руках, и все решения (в отличие от зарубежных предприятий, в которых развита система делегирования полномочий) принимает один руководитель. [c.325]
В связи с этим во всех случаях возникновения рисков применяется специфический методологический подход. Он направлен на оптимальное разрешение возможных проблем в управлении логистическими процессами и на соответствующее уменьшение негативных проявлений, если возникновение рисков является неизбежным. Данный методологический подход заключается в проведении детального анализа взаимозависимостей и взаимосвязей управляющих воздействий и рисков. Такой анализ характерен тем, что рассматриваемые воздействия и вызванные ими изменения должны быть выражены в виде предельных допущений, так называемого диапазона минимума и максимума в процессах управления. Это означает, что должны быть рассчитаны соответствующие показатели, на основе которых производится распределение вероятностей ожидаемых результатов в случае принятия тех или иных решений. [c.153]
Нет такого риска, который мог быть полностью преодолен. Основная цель управления банковскими рисками состоит в их минимизации, т. е. поддержании наиболее возможного высокого уровня доходности операции при допустимом значении ликвидности, балансировании между риском, доходностью и ликвидностью. Как правило, чем выше прибыльность и риск, тем ниже ликвидность и хуже финансовое состояние и устойчивость банка. Менеджер банка должен стремиться максимизировать прибыль, не нарушая установленных границ ликвидности. Основой для принятия правильного решения является обладание достоверной информацией. В зарубежной практике существуют аналитические агентства и отделы в банках, занимающиеся изучением факторов, вызывающих риски. [c.237]
В связи с тем, что ценные бумаги являются одним из сложнейших видов товаров, возникает необходимость в профессионализации деятельности, связанной с ними. Такую деятельность на квалификационной основе могут вести только профессиональные участники рынка ценных бумаг, являющиеся посредниками между эмитентами и инвесторами, распределяющие финансовые риски. Управление финансовыми рисками, работа с инструментами фондового рынка, поддержание его устойчивости и техническое обслуживание огромного количества сделок с финансовыми [c.131]
Агрессивный стиль управления капиталом также основан на принципе использования качественных акций, но только с разницей в цели, которая в данном случае сводится к выявлению акций с привлекательными нормами доходности, осуществляемому с помощью полностью управляемого портфеля инвестиций. Иначе говоря, данная инвестиционная стратегия предполагает энергичные действия инвестора по купле-продаже различных акций, что позволяет ему добиваться высокой доходности как на основе текущего дохода (дивидендов), так и на базе прироста капитала. Первоклассные акции, доходные акции, акции роста и циклические акции, по всей видимости, представляют собой основной инвестиционный инструментарий в этом случае. Доходные, циклические акции и акции роста, очевидно, окажутся основными инструментами в периоды роста курсов акций, т.е. в период рынка "быков", а оборонительные акции, наличный денежный капитал и краткосрочные долговые инструменты, скорее всего, будут использованы во время падения курсов акций, т.е. в период рынка "медведей". Данный подход в некоторой степени близок к стратегии долгосрочного повышения качества инвестиций, однако он предполагает существенное увеличение интенсивности и частоты операций и, как правило, снижение инвестиционного горизонта, Так, например, вместо ожидания изменений курсов акции в течение 2—3 лет агрессивный инвестор получит аналогичный размер прибыли всего за 6—12 месяцев. Частота заключения сделок с ценными бумагами и ускорение оборота вложенного капитала составляют два ключевых элемента этой стратегии. Ей свойствен выраженный и существенный риск, кроме того, она предъявляет реальные требования к использованию времени, индивидуальным навыкам и пониманию инвестиционного процесса инвестором. Вместе с тем вознаграждение за эти усилия может оказаться также значительным. [c.307]
Экономические уровни качества должны устанавливаться на основе согласования между собой разработчиков, производственников и инженеров по управлению качеством с учетом статистического риска, присущего любому плану выборок. Согласованный уровень качества обычно будет компромиссом между издержками контроля и испытаний и теми потерями, которые связаны с выпуском дефектной продукции. [c.243]
Особое внимание Г. Маркович уделил применению математики и компьютерной техники для практических задач в экономике, относящихся к принятию решений в сфере бизнеса в условиях неопределенности. Сотрудничая с экономистами РЭНД корпорейшн в рамках работы над созданием многоотраслевых моделей анализа промышленной деятельности, ученый принимал участие в разработке техники разреженных матриц для решения большого числа проблем моделирования экономических процессов. Работал он и над приложением методов математики к анализу фондовых рынков. Его первой крупной работой была магистерская диссертация (1950 г.), объектом изучения которой стала возможность применения математических методов к анализу фондовых рынков. Гарри Маркович — один из основателей теории и практики финансового управления фирмами, автор теории выбора портфеля , один из родоначальников теории финансов, которая особенно быстро развивается в системе экономической науки. Эта наука закладывает практические основы финансового управления фирмой. С помощью экономического инструментария и методов исследования у любой фирмы есть конкретная возможность. Это возможность проанализировать свое финансовое положение, оценить стоимость своего капитала и его структуру, выбрать оптимальный проект капиталовложения и источник финансирования, решить вопросы, касающиеся выпуска акций и облигаций, управлять своим капиталом и пр. В своей концепции выбора портфельных инвестиций Г. Марковиц попытался объяснить поведение инвесторов, которые при размещении акций не вкладывают весь капитал лишь в наиболее прибыльный вид ценных бумаг. Они предпочитают разнообразить капиталовложения, учитывая не только возможную прибыль, но еще и неизбежный риск. В качестве меры риска Г. Марковиц предложил применять показатель математической статистики — дисперсию. Такое предложение обусловлено тем, что инвесторы делают выбор согласно набору комбинаций размеров риска и прибыли, оптимальных по Парето. [c.355]
Здесь очень тщательно должен быть отработан переходный период, его этапы. Хороших решений и постановлений можно принимать много, но выполняют-то их конкретные люди. И есть лаг между принятием решения, его осознанием теми- людьми, кто это решение выполняет, и практической проверкой решения, осознанием (не бездумным, а на основе опыта) его необходимости и правильности и, наконец, творческим, эффективным применением этого решения на практике. Перестройка управления структурой производства — это процесс болезненный и связанный с риском. Ведь немало управленцев живут на хлебах номенклатурного планирования и отход от него считают нарушением социалистических принципов хозяйствования. Их противодействие,. и явное, и скрытое, новым методам неизбежно. Для оздоровления экономики в работу должны быть включены реальные силы, способные противостоять таким действиям, иначе в ближайшие год-два мы опять, как во второй половине 60-х годов, убедимся в неэффективности экономических методов управления и вернемся (хотя сейчас мы далеко и не отступили) к жесткой регламентации производственно-хозяйственной деятельности предприятий, следовательно, и к низкой эффективности производства и вялым структурным изменениям в народном хозяйстве. [c.179]
Техника оценки опционов позволяет достаточно эффективно справляться с такого рода сложностями. В первую очередь это проявляется при портфельных инвестициях. Сложнее обстоит дело с прямыми инвестициями и, тем более, с оценкой ИС. Соотношение здесь в чем-то напоминает различие между лицензией на ведение бизнеса и лицензией на использование запатентованного изобретения. В первом случае уже имеется накатанная колея, риск относительно невелик и понятен. При реализации лицензии на изобретение в начальной стадии слишком многое не известно. Могут возникать самые разнообразные препятствия и осложнения. Точно также расчетные методы на основе опционов изначально были разработаны и применялись к инвестициям в акции. В этом качестве они имеют хорошо накатанную колею. На данный момент эти методы хорошо проработаны в своей математической части и широко используются в анализе форм помещения капитала, но их использование в лицензировании технологии и управлении патентами пока ограничено более упрощенным подходам, которые обсуждаются ниже. [c.169]
Оценить эффективность управления портфелем можно на основе определения величины его альфы. В зависимости от степени диверсификации портфеля, а также его вида (т. е. акций или облигаций) следует определить альфу или на основе уравнения SML или ML для акций или облигаций. Чем выше окажется значение альфы, тем лучше результативность менеджера. Для определения альфы на основе SML вначале определяется ожидаемая доходность портфеля соответствующего уровня риска с помощью SML [c.341]
Работа банков на коммерческой основе направлена на получение максимальных доходов. В связи с этим необходим пересмотр традиционных форм и методов управления банковскими операциями, а также изменение методики анализа банковской деятельности. Поэтому весьма актуальной является разработка единой методики экономического анализа деятельности банка на основании "чтения" его баланса. Разработка этой методики анализа осложнялась тем, что существующая система банковского учета и отчетности в нашей стране была несовершенна и отличалась от принятой в странах с развитой рыночной экономикой. Она была построена в период командно-административных методов хозяйствования и практически не изменялась. Многие методы анализа, применяющиеся в мировой практике, нельзя было использовать в наших условиях действующего учета. Среди недостатков системы отчетности можно выделить поверхностное отражение сроков и различных видов депозитов и ссуд, что осложняло процесс определения уровня ликвидности банка и расчет риска проведения отдельных видов операций. В балансе депозиты, например, не содержали расшифровки на срочные и до востребования, а подразделялись на вклады граждан и вклады военнослужащих. Наибольшую детализацию в балансе имела ведомственная подчиненность. У многих банков существовала порочная практика применения большого количества регулирующих статей, посредством которых общая сумма баланса значительно завышалась, что затрудняло его анализ и мешало объективной оценке работы банка. [c.19]
Организация кредитования в соответствии с его базовыми принципами на основе принятой кредитной политики фирмы (кредитной организации) предполагает его функционирование как регулярного, непрерывно возобновляемого процесса движения кредита. Тем самым подчеркивается необходимость не только поддержания стабильности, но и достижения устойчивого расширения (развития) кредитования, его ориентации на снижение риска и достижения высокой рентабельности — управления кредитным процессом. [c.471]
Как процедуру принятия управленческого решения в целом, так и любой ее этап объективно следует трактовать в рамках движения и обработки необходимой информации, т.е. с учетом фактора времени. Именно поэтому столь необходима структуризация самого процесса разработки решения, формализация его проектирования. Данный процесс весьма сложен, так как приходится иметь дело со многими целями, критериями, факторами, определяющими выбор их оценки и т.д. К этому следует добавить, что данный процесс рассматривается одновременно как единое целое и приходится находить оптимальный компромисс из этого множества. При поиске оптимального решения исходят из сравнения ожидаемого хозяйственного и социального результата на основе проанализированных альтернатив. Здесь нельзя не учесть воздействие неуправляемых факторов на последствия реализации принятого решения, а также в полной мере важен учет степени потенциально возможного риска. Фактор неопределенности имеет огромное значение. Чем выше уровень управления, чем длиннее временной лаг, тем больше можно учесть управляемые факторы. Бывает и так, что практическое воплощение решений приводит к итогам, не обеспечивающим результатов, нужных для поставленной цели, В этих условиях упор делается на возможности, обеспечивающие в кратчайшие сроки реализацию намеченного. При этом в полной мере должны учитываться и имеющиеся ограничения, скажем, степень риска. [c.298]
При подготовке договора о финансировании владельцы венчурного капитала пытаются гарантировать, что их собственная склонность к риску является предметом управления. Это управление включает установление механизмов контроля, защищающих вложения, в рамках договора о финансировании. Одним из инструментов контроля является требование получения информации о развитии бизнеса регулярно, по прошествии определенного времени. Владельцы венчурного капитала часто обеспечивают вливание средств порциями с некоторой периодичностью, а не вкладывают сразу всю сумму в начале проекта. Они используют информацию, предоставляемую компанией, а также информацию, полученную из других источников, в качестве основы для согласования каждого следующего платежа. Таким образом, развитие бизнеса находится под регулярным контролем, и если возникают серьезные проблемы, владельцы венчурного капитала сохраняют право отказа от проекта с тем, чтобы не понести серьезных убытков. [c.284]
Принимать на себя риск предпринимателя (руководителя) вынуждает неопределенность хозяйственной ситуации, неизвестность условий политической и экономической обстановки и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем выше и степень риска1. На степень и величину риска реально воздействовать через финансовый механизм, что осуществляется с помощью приемов стратегии и финансового менеджмента. Этот своеобразный механизм управления риском и есть риск-менеджмент. В основе риск-менеджмента лежит организация работы по определению и снижению степени риска (рис. 12.36). [c.561]
Вместе с тем, сама постановка подобных задач приводит к необходимости отвечать на вопросы, которые условно могут быть объединены общей проблематикой Кому необходим риск , причем искать ответы на них можно как до формирования концепции управления рисками, так и параллельно. В этом случае поиск решения на основе исходной классификации причин изменения рискологической ситуации по принципу внутри организации , либо вне организации окажется несомненно полезным. [c.39]
Любая организация в процессе формирования своей деятельности при создании системы управления рисками должна исходить из того, что риски могут иметь стратегическую и тактическую основу (рис. 6.1.1). Стратегические риски связаны с будущим организации, с теми проблемами, которые носят не сиюминутный характер, а зачастую заслонены суетой буден . Необходимо различать стратегические риски для квазистабильных и переходных (кризисных) периодов жизнедеятельности (такие риски, соответственно, будем называть квазистабильные стратегические риски — КСР и переходные (кризисные) стратегические риски -— ПСР. КСР связаны с миссией организации (рис. 4.1.2), а ПСР — с инновационной деятельностью (рис. 4.1.3). В этом случае главной характерной чертой системы внутриорганизационного управления является ориентация на долгосрочную перспективу, проведение фундаментальных исследований, диверсификацию технологий, инновационную деятельность, максимальное использование творческой активности персонала. Децентрализация, сокращение уровней в аппарате управления, продвижение работников и оплата их труда в зави- [c.277]
Концептуально систему риск-менеджмента можно определить следующим образом. Прежде всего это специально внедренная в производство (в бизнес-организацию) структура управления рисками. Ее главное целевое предназначение — своевременная идентификация, квантификация (шкалирование и соизмерение) и взаимоувязка рисков по целям, объектам, субъектам, времени и ресурсам. Второй компонент системы — это, несомненно, ресурсы. На их основе будут формироваться реакции на риски. Главная составляющая таких ресурсов — достаточные инвестиции для обеспечения целей менеджмента при осуществлении управления рисками. Третий компонент системы риск-менеджмента определяется тем, что любые идеи все равно реализуются конкретными людьми, при этом они же опериру-, ют и выделенными на управление рисками ресурсами. Другими словами, третий компонент системы управления рисками — это самостоятельная бизнес-культура риска, которая формирует, направляет и усиливает процессы принятия решений по управлению рисками. Руководствуясь этими базовыми элементами, персонал, менеджеры и бизнес-единицы на фоне ведущейся предпринимательской деятельности в нужное время задействуют те или иные инструменты и методы, создаваемые специально для эффективного и последовательного управления рисками всей организации. [c.177]
В самом общем виде опцион можно понимать как право (но не обязанность) купить или продать некоторый (чаще всего финансовый) актив в определенный день или до наступления некоторой заданной даты. Необходимые сведения об опционах как инструментах управления рисками приведены ниже в разделе 5.1., более подробные сведения можно найти в специальной литературе или в книгах по корпоративным финансам76. В настоящее время методы на основе теории опционов еще нельзя считать практическим инструментарием профессионального оценщика. Для этого они слишком сложны. Тем не менее, знакомство с такими методами не только полезно, но может быть даже необходимо. Следует также иметь в виду, что на опционе редко написано, что это он и есть 77 Опционы часто бывают встроенными в самые различные типы сделок и проектов, их надо уметь выявлять и оценивать. [c.167]
Нет ничего лучшего в мире, чем когда вы работаете на рынке по обе стороны -прибыль наращивается, а риск сокращается. Подход Profitunity к волновому анализу обеспе чивает качественное и количественное измерение риска, вовлеченного в любую конкретную торговую сделку. Знание того, где вы находитесь в волне Эллиота в режиме реального времени (а не после факта), дает вам осведомленность о том, как пробраться сквозь слухи, мнения, сообщения и мифы к основе того, почему рынок разворачивается. Некоторые трейдеры, даже с этим пониманием, обладают недостатком - отсутствием эмоционально-логического баланса, который требуется для успешной торговли и который не дает им возможности успешно торговать. Для большинства трейдеров управление собственными эмоциями - наиболее трудный барьер в достижении торговли с прибылью. Этот барьер будет взят в Главе 10 и 11, когда мы будем изучать уровень торговли умелого и эксперта. Наша цель в этой главе состоит в том, чтобы освоить структуру, которая показывает, почему рынок делает то, что он делает. Изучение того, как плыть по рыночным волнам, подобно катанию на серфинге. Чем больше волну вы выбираете, тем больше шансов, что неоказаться "смытыми". Падение в воду -цена, которую вы платите, если не являетесь мастером в этом виде спорта. [c.84]
В соответствии со ст. 174 Уголовного кодекса РФ "Легализация ("отмывание") денежных средств или иного имущества, приобретенных незаконным путем, ответственность определяется как "совершение финансовых операций с денежными средствами или иным имуществом, приобретенными заведомо незаконным путем, а равно использование указанных средств или иного имущества для осуществления предпринимательской или иной экономической деятельности". Социальная обусловленность установления уголовной ответственности за данное деяние связана с тем, что "отмывание" денежных средств, имеющих незаконный источник происхождения, нарушает экономические интересы юридических, физических лиц, а также государства, стимулируя инфляцию за счет бесконтрольного вовлечения в оборот необеспеченной денежной массы. "Отмывание" денег незаконного происхождения подрывает также основы честного бизнеса, создавая феномен отягощения финансовых отношений дополнительными рисками и издержками (например, связанными с вымогательством взяток государственными должностными лицами контролирующих государственных служб) деформирует естественные структурные изменения в экономике, искажает целевое воздействие государственных органов управления на экономическое развитие, так как способствует направлению денежных средств не на создание социально полезных объектов, а на извлечение сверхприбыли посредством уголовнонаказуемой экономической деятельности3. [c.31]
Сравнить результаты менеджеров по управлению портфелями можно на основе коэффициентов Шарпа и Трейнора. В качестве меры риска коэффициент Шарпа учитывает дисперсию портфеля, коэффициент Трейнора — его бету. Чем выше значения коэффициентов, тем лучше результаты менеджера. [c.347]
Подход на основе базового индикатора является наиболее простым, но месте с тем он может успешно применяться в небольших организациях, ко-орым сложно использовать более совершенные методики оценки операцион- ых рисков. Предполагается, что любой банк сможет применять его на прак-ике без каких-либо предварительных условий. В то же время желательно, чтобы ыбравшие этот подход банки придерживались общих рекомендаций Базельс-ого комитета по управлению операционными рисками, изложенных в [20]. [c.461]
Вместе с тем большинство организаций еще не готовы столкнуться другими видами операционных рисков, которые свойственны для более ра витой экономики. Поэтому в настоящее время целесообразно разработа1 механизмы управления существующими операционными рисками, что позв лит в дальнейшем использовать накопленный опыт и имеющуюся инфрастру туру для управления вновь возникающими операционными рисками. Важнь аспектом этого процесса является организация деятельности на основе о шепринятых в мировой практике принципов и подходов, базовые из кот рых указаны ниже [c.472]
Такой подход принято называть управлением результатами (Delivery Management). Управление осуществляют на основе требований на выходные результаты работ, определяемых с учетом возможных рисков, которые могут быть как положительными, способствующими достижению целей проекта, так и отрицательными, препятствующими этому. Важно, что при этом нужно очень внимательно следить за тем, на что и как расходуется время исполнителей проектов. На любую работу должно затрачиваться время, достаточное для ее выполнения и не более того. [c.265]
Как уже отмечалось, такая система имеет прогнозный характер и не я иляется инструментом стратегического управления, поскольку не предполагает ни постановки целей, ни инструментов их последовательной реализации для обеспечения конкурентной позиции компании в будущем. I (едостатки системы начинают проявляться тогда, когда компания вступает в конкурентную борьбу на рынках капитала, где критерием принятия инвестиционных решений является отдача на инвестированный капитал. Если показатели компании оказываются ниже среднеотраслевых, источники капитала оказываются ограниченными, а стоимость капитала растет пропорционально риску. Тем самым формируются предпосылки потери стратегической конкурентоспособности, в основе которой всегда лежат показатели роста прибыли за счет эффективного использования привлеченного капитала. [c.59]
Смотреть страницы где упоминается термин Тема 5. Основы управления рисками
: [c.326] [c.326] [c.116] [c.55] [c.27] [c.131] [c.25]Смотреть главы в:
Инновационный менеджмент Изд5 -> Тема 5. Основы управления рисками